АФК "Система" отчет за 2-й квартал 2018 по МСФО. Ничего нового

30.08.2018, 11:17

Традиционно разобьем пост на две части:

  1. Результаты непосредственно АФК Системы из консолидированного отчета и по данным корпоративного центра.

  2. Результаты непубличного бизнеса АФК Системы, опубликуем их отдельно.

Всех акционеров явно заинтересует вот эта колонка

Дивиденды от МТС и Детский Мир, BuyBack от МТС, МТС-Банк, продажа R-Com все эти деньги придут в 3-м квартале.

Пока же эти деньги не пришли, чистый долг, не упал, а даже подрос!

Ации МТС и Детского Мира припали. В результате сейчас АФК Система стоит даже дороже долей в публичных активах.

Капитализация в этих условиях играет уже минимальное значение, ведь почти 3/4 стоимости это долг!

Зато если погасить его часть, это окажет существенное влияние на капитализацию. Ключевое второе полугодие, ждать остается недолго.

Данный отчет особо не интересен и никто от него ничего не ожидал.

Наверно, самое важное и на что стоит обратить внимание в отчете за 2-й квартал это результаты непубличных дочек , а также послушать конференц-колл.

Показатели Сегежи мы уже успели рассмотреть.
https://eve-finance.ru/t/segezha-group-otchet-za-2-j-kvartal-2018-goda-po-msfo/1919

OIBDA АФК Системы +36%

Объективно, большая часть роста - это эффект нового стандарта, без него +10,8%, тем не менее тоже рост.

Новый и старый стандарт

Результаты каждой непубличной дочки опубликуем отдельно.

Андрей Дубовсков, Президент АФК «Система», отметил:

«АФК «Система» продолжает демонстрировать сильные финансовые и операционные результаты. Во втором квартале 2018 года выручка Группы выросла на 10% благодаря динамичному развитию ключевых портфельных компаний. В частности, МТС, «Детский мир», Segezha Group, Агрохолдинг «СТЕПЬ» и «Медси» вновь подтвердили лидерство в своих отраслях, продемонстрировав впечатляющие темпы роста выручки. Кроме того, в июне и начале июля 2018 года Россия принимала участников и гостей Чемпионата мира по футболу, а наши дочерние компании приветствовали новых клиентов. Cosmos Group в полной мере воспользовалась ростом туристического потока: cредняя загрузка наших гостиниц выросла до 61,9% во втором квартале, что на 8,3 процентных пункта выше аналогичного показателя прошлого года. А в МТС мы увидели небольшой рост доходов от гостевого роуминга.

Скорректированная OIBDA Группы увеличилась на 32% благодаря двузначным темпам роста OIBDA МТС, Segezha Group, «Медси», наших активов в гостиничном бизнесе и недвижимости, а также трехзначным темпам роста OIBDA «Детского мира». На результаты МТС и «Детского мира» большое влияние оказали новые стандарты МСФО, но и по сопоставимой базе компании добились заметного роста OIBDA, а «Детский мир» улучшил маржу OIBDA благодаря росту операционной эффективности.

Портфельные компании АФК «Система» реализуют масштабные инвестиционные программы, позволяющие им наращивать мощности и выходить в новые перспективные сегменты бизнеса. МТС высокими темпами продолжает строительство сетей в России и Украине и осваивает новые направления в рамках цифровой стратегии. Так, используя экспертизу своего дочернего системного интегратора «Энвижн Груп», МТС заявил о выходе на рынок ИТ-аутсорсинга, предложив корпоративным клиентам услуги системной интеграции, обслуживания сетевой инфраструктуры и управления бизнес-приложениями. В июле Segezha Group запустила вторую очередь Вятского фанерного комбината, что позволит не только увеличить объемы производства, но и расширить линейку высокомаржинальных продуктов – большеформатной продольной фанеры. В августе РТИ открыл новый цех сборки модулей полезной нагрузки на Ярославском радиозаводе, благодаря этому концерн может стать одним из ключевых игроков в области создания перспективных космических аппаратов.

Мы активно развиваем платформу наших инвестиционных фондов, находя уникальные инвестиционные возможности по всему миру. В рамках данной стратегии в августе Sistema Asia Fund вошел в капитал Faaso’s – индийского сервиса приготовления и доставки еды, владеющего масштабной сетью кухонь в 15 городах Индии.

АФК «Система» работает над оптимизацией долгового портфеля и уже добилась увеличения его дюрации, более комфортного графика погашения, снижения средней процентной ставки и общей долговой нагрузки, а также снятия залогового обеспечения с активов. В июле Корпорация рефинансировала кредиты Сбербанка на 24 млрд руб. и завершила погашение кредита РФПИ/Газпромбанка на 40 млрд руб. за счет собственных средств и привлечения кредита без обеспечения от банка «Открытие».

Комфортный график погашения долга, растущие дивиденды портфельных компаний, опыт успешной монетизации инвестиций позволят нам полностью сфокусироваться на нашей ключевой компетенции – наращивании акционерной стоимости через развитие перспективных компаний и вывод их в лидеры рынка».