АЛРОСА продажи за сентябрь 2017

11.10.2017, 11:07

Менеджмент ждет оживления в 4 квартале.

За сентябрь результат объективно слабый.

АК “АЛРОСА” (MOEX: ALRS) в сентябре 2017 года реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $309,7 млн, сообщила компания.

Это на 20% выше уровня августа ($258 млн), который традиционно является сезоном невысокой торговой активности, но на 32% ниже показателя сентября прошлого года ($454 млн).

Читаем пояснения вице-президента Юрия Окоемова:

|740x878

Старт “высокого” сезона смещается с сентября на октябрь.

Пока же цифры хуже ожиданий.

Но для полноты картины нам стоило бы делать выводы только после отчета за следующий месяц. Все написано на скрине выше.

График пугает? Возможно это просто эффект шкалы.

|1060x776

Рубль еще окреп, тут спад сильнее.

|1059x775

|1068x766

Спрэд с 2016 увеличивается.

Алмазная выручка июль+август+сентябрь ~ 50,8 млрд рублей.

Добавим сюда еще выручку от газовых и транспортных активов и Вилюйской ГЭС (обычно это 5-7 млрд рублей). Добавим по максимуму 7 млрд руб.

Это все конечно очень примерно, но если как ориентир, то версия такая, что 58 млрд рублей это довольно слабо (можно даже прикинуть EBITDA, рентабельность 40-55%, но мы этого делать не будем), и на диаграмме выручки будет спад и, очевидно, и по другим показателям, возможно, это кого-то расстроит и акции припадут. То есть если искать момент для покупки, то возможно стоит дождаться отчета по МСФО и купить со скидкой. Как писали ранее, несмотря на сильный отчет РУСАЛа и слабый отчет АЛРОСА за 3-й квартал, мы возможно сделаем рокировку в пользу АЛРОСА в инвестиционном бюллетене.