Бурятзолото отчет за 2017 по РСБУ

23.03.2018, 12:02

Рассмотрим отчет дочки Nord Gold.

Как мы видели, они наращивают пакет.
http://eve-finance.ru/t/nord-gold-otchet-za-2017/374

Ну что же, золото заканчивется.

Это надо помнить при инвестициях в любую сырьевую компанию и надо на всяких случай знать на сколько лет есть ресурсов.

В результате упала выручка.

А так как себестоимость постоянная, упала и прибыль.

Компания впервые стала убыточной!

В то же время, компания все эти годы дивиденды не платила.

И складывала в кубышку. Все это заняли Nord Gold и сестрам по схеме Мечела.

Net Debt = - 11,6 млрд. руб.

Но у Мечела мы не брали займы сестрам и материнской компании (у Бурятзолото они еще и в валюте), так как это невозвратные деньги.

Real Net Debt = - 0,5 млрд. руб.

У Nord Gold в отчете есть EBITDA сегмента.

MCap = 6,0 млрд. руб.

EV = 6,0 - 0,5 = 5,5 млрд. руб.

EV/EBITDA = 5,3

P/E = neg.

долг/EBITDA = -0,5

Итак, может ли этот актив стоить 6 млрд. рублей?

С одной стороны он стоит почти в два раза меньше чем его кэш, который принес ему 437 млн. рублей процентами.

С другой, компания вероятно начинает его проедать, у компании отрицательный FCF.

Рабочий коллектив очень большой, а добыча маленькая.

То есть производителньость слабая.

Насколько еще хватит золота - трудно сказать.

И все же выкуп когда-то возможен.