21.02.2012, 12:26
Интересно посмотреть как Baltic Beverages Holding (в 2008 куплен Carlsberg) методично поглощал крупнейшего российского производителя пива.
Компания имеет 11 заводов в России, правда потребление пива, как и другого алкоголя, стремительно сокращается уже 4 года подряд, чему способствует запрет рекламы на ТВ. Да и молодежь уже знакомится и общается не в клубах, а в соцсетях. Так что перспективы роста данного сегмента рынка под большим сомнением.
Очень позновательно проследить изменения в акционерном капитале компании и сам рост холдинга за счет серии поглощений.
Доля мажоритария постепенно росла.
| Год | Событие | АО | АП | Доля BBH в АО | Доля BBH в АП |
|---|---|---|---|---|---|
| 2001 | 107 087 200 | 13 485 600 | 83,25% | 14,05% | |
| 2002 | Присоединение TYLP и DONS | 117 160 690 | 13 545 100 | 81,17% | 14,30% |
| 2006 | Добровольный обмен | 159 179 922 | 13 545 100 | 91,54% | 25,61% |
| 2007 | Присоединение VENA. YARP и PIKR | 161 553 399 | 13 545 100 | 90,54% | 25,90% |
| 2008 | Обратный выкуп и погашение | 151 714 594 | 12 326 570 | 93,49% | 31,87% |
| 2011 | Обратный выкуп | 151 714 594 | 12 326 570 | 89,58% | 31,03% |
| 2012 | Конвертация | 164 041 164 | 85,18% | ||
| 2012 | Погашение | 156 178 721 | 89,74% | ||
| 2012 | Выкуп | 156 178 721 | ? |
Изначально акций было 107,1 млн. обыкновенных и 13,4 млн. привилегированных.
В 2002 Балтика присоединила к себе компании Тульское-Пиво (TYLP) и Балтика-Дон (DONS), выпустив новые 10,1 млн. обычки и 0,06 млн. префов.
А в 2006 прошла большая консолидация. Сначала акционерам Питерской Вены (VENA), купившей ранее Челябинский пивзавод “Золотой Урал” (CHPI) разливающей пиво Невское, Красноярской Пикры (PIKR) и “Ярпива” (YARP) объединившего Ярославский и Воронежский пивзаводы (PZVO). предложили поменяться, а потом присоединили данные компании.
Это еще 44,4 млн. новый обыкновенных акций. Появилась новая фишка с выручкой под $3 млрд.
Компания активно строила новые предприятия. Новые пивзаводы появились в Новсибирске (2007), Самаре (2003) , Хабаровске(2003).
В 2008 компания объявила первый обратный выкуп. Обычку выкупали по 1300 рублей, преф по 880 рублей. В результате было собрано и погашено 9,8 млн. обыкновенных и 1,2 млн. привилегированных акций.
В 2011 еще один выкуп в ходе которого собрано, но еще не погашено 7,3 млн. обычки и 0,54 млн. префов.
Выкупались акции по 1407 и 1286 рублей соответственно. BBH также участвовал в выкупе.
Далее компания принимает решение о конвертации префов в обыкновенные акции. В результате по моим расчетам акционерный капитал должен сократится до 156 178 721 акций.
По итогу всех преобразований акционерный капитал должен принять такой вид. После чего обещана оферта “по цене не выше 1550, а может и значительно ниже”.
Непонятно как удастся собрать 10% для последующего принудительного выкупа. Возможно казначейские акции не погасят а переведут на неаффилированную структуру и выкупят по оферте. В общем от Балтики надо избавляться. Премии там не видать, оферта будет чуть выше предыдущего выкупа по 1407, принудительного выкупа пока тоже не видно. Да и все это дело начнется ближе к лету, после завершения конвертации и погашения казначейского пакета. Дивидендов которыми славилась компания больше не будет и акции вот-вот снимут с торгов.