E.On продает свою долю в Uniper

10.01.2018, 08:27

Европейское энергетическое M&A все ближе.

Немецкая компания E. ON приняла решение продать финскому энергетическому концерну Fortum долю в немецкой энергокомпании Uniper, связанной со строительством газопровода «Северный поток — 2». Об этом сообщила в понедельник пресс-служба Fortum.

https://www3.fortum.com/media/2018/01/eon-tenders-its-uniper-shares-fortums-offer

FORTUM CORPORATION STOCK EXCHANGE RELEASE 8 JANUARY 2018 AT 18.00 EET

E.ON SE has today announced that it has decided to tender its 170,720,340 Uniper SE shares, corresponding to 46.65% of shares and voting rights, into Fortum’s public takeover offer. Furthermore, E.ON announced that the members of the E.ON Board of Management who have until now held Uniper shares privately will also tender all of their shares to Fortum under the voluntary public takeover offer. Fortum’s public takeover offer to Uniper shareholders (including E.ON) is a cash offer that carries a total value of EUR 22 per share.

“We welcome E.ON’s decision to accept our offer, which we believe is a fair reflection of Uniper’s value and performance since its spinoff from E.ON. I am convinced that investment in Uniper will deliver an attractive return and support us in accelerating the transition to a clean and secure energy future,” says Fortum’s President and CEO Pekka Lundmark .

The acceptance period for Fortum’s offer ends on 16 January 2018 at 24:00 CET. The additional acceptance period will presumably begin on 20 January 2018 and end on 2 February 2018 pursuant to the statutory provisions of the German Securities Acquisition and Takeover Act (WpÜG).

Fortum Corporation

Ingela Ulfves
Vice President, Investor Relations and Financial Communications

Uniper огромная компания с активами в ЕС и России.

Слияние очень логично. Обратите внимание на третью строчку.

Итак, E.On акции Uniper можно сказать уже продал, стоимость доли 3,7 млрд. евро.

Акции, кстати, уже выше чем 22 евро за которые продает E.On. Но у немцев были штрафные санкции за срыв сделки.

E.ON также объявила о том, что члены правления компании, которые до сих пор частным образом владели акциями Uniper, также готовы подать их финской компании. По ее словам, целью Fortum была в первую очередь доля E. ON, но предложение о продаже также направлено и другим владельцам акций — оно будет действовать до 16 января, после чего предусмотрено также дополнительное время для принятия решения — с 20 января по 2 февраля.

Будем следить за поглощением.

3,7 млрд. евро на акции это все новый долг. А у Fortum чистый долг на конец 3-го квартала уже 1123 млн. евро.

Значит, итого чистый долг будет примерно 5 млрд. евро или долг к неконсолидированной EBITDA = 4,3.

Трудно представить как Fortum теперь получит по 22 евро все 100% акций Uniper, если они на бирже уже 25,78 евро.

Инвесторы ждут премию.

То есть еще 50% будут стоить допустим 5 млрд. евро.

Долг вырастет до 10 млрд., но консолидированная EBITDA 18 = 1100 + 1539 = 2639

То есть долг/EBITDA большого Fortum все равно будет очень высоким, в районе 3,5.

Держу как акции Фортум (под слияние с Юнипро) так и ТГК-1 (выход финнов ради оптимизации портфеля активов).

Но это все ожидается лишь к 2019.