Etalon Group отчет за 1-е полугодие 2018 по МСФО

01.10.2018, 10:57

Etalon Group закрывает сезон отчетностей за 2 квартал 2018.

Один из крупнейших девелоперов в стране

Отчеты девелоперов сложны тем, что с 2017 вступил в силу новый закон и выручка теперь считается по иному. Если простыми словами, выручка от ипотеки теперь считается сразу, а не в момент сдачи дома и подписания актов приемки, но есть и обратная сторона, дом сдался, а продажи уже учтены.

В результате, в конце 2017 возник рывок в выручке и прибыли, а теперь как бы спад.

Формально получили убыток.

Сказались бумажные статьи.

Надо ждать второе полугодие.

Итак, с одной стороны формально спад, но факту получили кучу кэша и погасили долг.

В то же время высокий спрос на объекты Группы “Эталон” в сочетании с успешными мерами по оптимизации оборотного капитала позволили компании констатировать впечатляющий рост операционного денежного потока , который составил 7,2 млрд руб. до выплаты процентов в первом полугодии 2018 года. Это позволило объявить рекордные дивиденды за 2017 год, приобрести новый проект в Московском районе Санкт-Петербурга и дополнительно укрепить финансовое положение группы за счет сокращения чистого долга более чем вдвое-с 9,7 млрд руб. на конец 2017 года до 3,8 млрд руб. на 30 июня 2018 года . Это особенно важно в преддверии перехода от предпродажной модели к проектному финансированию и расчетам через эскроу-счета, начиная с 1 июля 2019 года, в соответствии с изменениями в регулировании сектора.

Долг/EBITDA = 0,3

Долга почти нет.

EV/EBITDA = 4,5

Долг/EBITDA = 0,3

P/E = 8,6

В секторе нам больше нравится ЛСР, но Etalon также неплох.