Etalon Group отчет за 2-е полугодие 2017 по МСФО. Прозрачный строитель

11.05.2018, 15:32

Обновим диаграмму девелоперов по итогам 2017 и подробно рассмотрим одного из самых интересных Ethalon .

Акции припали, торгуются в Лондоне. Эталон это красивое название ЛенСпецСМУ

Экспансия масштабная.

И дивиденды есть.

Перейдем к показателям.

Свиду бизнес довольно качественный. Компания субъективно производит лучшее впечатление чем ПИК и ЛСР.

В динамике.

Как мы знаем, выручка у всех девелоперах в 2017 не совсем настоящая.

Знаменитое в секторе “прорывное” 2-е полугодие 2017.

Нагрузка невысокая, можно расти.

С операционными показателями также все в порядке.

LTM более показателен.

Ключевые проекты

И мультипликаторы резко улучшились, компания явно интересна.

EV/EBITDA = 4,4

P/E = 6,1

долг/EBITDA = 0,7

Дивиденды от 40% до 70% прибыли по МСФО. При P/E = 6 это очень и очень неплохо.

Тут нам сложно сказать, это только эффект от нового учета выручки или это позитивные тенденции и оживление. Но мы сравниваем ведь с аналогами.

Компании видят большой потенциал в ипотеке.

Очень интересно, что мажоритарий Эталона все время сокращает долю. На делает это с намерением повысить ликвидность и free-float.

Поверхностный взгляд на сектор говорит о том что растут ЛСР и Ethalon .

Обновим данные по другим слаболиквидным девелоперам.

Галс-Девелопмент нейтрально, в отличие от конкурентов в 2017 рывка нет, возможно сместится на 2018.

ИНГРАД (бывш ОПИН) пока все очень плохо, никакой прибыли, не помещается даже на диаграмму. Что-то придумали в конце 2017 года, взяли огромный долг.