Фармстандарт squeeze out

17.10.2016, 12:26

Ожидаемое вытеснение миноритариев.

Augment Investments, бенефициарами которой являются Виктор Харитонин и Егор Кульков, направила в “Фармстандарт” (MOEX: PHST) требование о выкупе ценных бумаг компании. Как говорится в сообщении фармпроизводителя, цена выкупа составит 1,05 тыс. рублей за бумагу.

Требование о выкупе акций было получено компанией 14 октября. На закрытие торгов 13 октября бумаги “Фармстандарта” на Московской бирже стоили 1,005 тыс. рублей за штуку. Таким образом, акции будут выкупаться с премией к рынку почти на 4,5%.

Как сообщалось, основные акционеры “Фармстандарта” В.Харитонин и Е.Кульков хотят довести свою долю до 100% и сделать компанию частной.

В сентябре Augment Investments увеличил свою долю в “Фармстандарте” с 82,3% до 94,3%, выкупив у миноритариев 4 млн 538 тыс. 684 акций. С учетом доли аффилированного ОАО “Фармстандарт-Лексредства” (3,8%) Augment Investments принадлежит 98,1% “Фармстандарта”.

Тогда акции выкупались по цене в 1,028 тыс. рублей за бумагу. Всего на приобретение предъявленного к выкупу пакета Augment Investments направила порядка 4,666 млрд рублей.

Не раз писал, что это произойдет.
http://eve-finance.ru/t/oferta-v-farmstandart/586/1

Было так:

Фармстандарт акционеры 2016.10|675x596

После добровольной оферты стало так:

Фармстандарт акционеры 2016.11|689x619

Чем примечателен данный случай?

При капитализации в 40 млрд. рублей. у Фармстандарта была кубышка в 24,2 млрд. рублей.

То есть EV = 15,8 млрд. рублей.

EBITDA LTM = 19,2 млрд. рублей.

Чистая прибыль LTM = 14,9 млрд.

долг/EBITDA = -1,26

P/E = 2,68

EV/EBITDA = 0,82

Фармстандарт был одной из самых недооцененных компаний на российском рынке если оценивать его в лоб только по мультипликаторам.

Это яркий пример, того что надо тщательно подходить к инвестициям и не заморачиваться с кубышками, P/E и т.д.

Многие сидели ждали, хотя сценарий был ясен еще 1,5 года назад.

P.S. Фармстандарт приступил к консолидации Отисифарм.