Fresnillo отчет за 2017. № 1 по добыче серебра в мире

28.06.2018, 06:19

Как вы помните, мы стараемся охватывать крупнейших производителей сырья во всем мире.

Сегодня мы рассмотрим № 1 по добыче серебра - мексиканскую компанию Fresnillo .

Компания называется в честь города в самом центре Мексики, в котором расположилась древнейшая (открыта была в 1550 году и называлась Mina Proaño ) и одна из крупнейших шахт по добыче серебра в мире - Fresnillo Silver Mine . К слову, логотип компании был взять именно с горы над рудником.

В настоящий момент компании насчитывает 7 действующих шахт и несколько строящихся.

Компания добывает 60 млн. унций серебра в год и уверенно занимает первое место в мире.

Кроме серебра Фреснильо добывает золото, свинец и цинк. Производство растет.

Фреснильо добывает в два раза больше серебра, чем лидер нашего рынка Полиметалл - 60,6 млн. унций против 26,6.

Но в добыче золота у Полиметалла преимущество.

Посмотрим на финансовые показатели Фреснильо.

Отметим, что рост показателей к 2011 году во многом был связан с заключением материнской гос. компанией Peñoles контракта “Silverstream contract” в 2010 году, за счет которого компания стала наращивать производство. Плюс цены на серебро в 2011 году обновили исторические максимумы.

Последующее снижение в 2013-2015 показателей произошло в связи с судебными разбирательствами, которые привели к остановке работы на 2х шахтах, и запрету на использование взрывчатых веществ на шахте Minera Penmont. Цены на серебро к этому времени ушли на уровень 07-09 годов.

Ввод новых шахт исправил положение дел в компании и с 2016 года наблюдается рост финансовых показателей. Но до пиков по прибыли еще далеко.

Свободный денежный поток упал из-за инвестиций в строительство новых шахт.

Компания не имеет долговой нагрузки.

Стабильно платит дивиденды.

Но дивидендной фишкой компанию назвать сложно.

Добавим на стоимостную диаграмму к золотодобытчикам

EV/EBITDA = 10,5

P/E = 19,9

долг/EBITDA = - 0,1

Фреснильо является самой крупной и в тоже время самой дорогой компанией в секторе. Но отсутствие долговых обязательств позволяет компании строить новые шахты и увеличивать производство.

Фреснильо торгуется на биржах в Германии, Мексики и в Лондоне. Акции в настоящий момент припали к локальным минимумам.

В текущем году компания ждет роста.

Будем следить и публиковать новые обзоры.

Самое главное это то, что серебро давно не растет, хотя люди не отказались от его потребления.