Highland Gold Mining отчет за 1-е полугодие 2018. Подробности поглощения чукотских активов Романа Абрамовича

05.09.2018, 08:13

Сегодня мы будем разбирать отчеты золотодобывающего сектора.

Подобные обзоры можно использовать просто для изучения отраслей и как библиотеку знаний, перечитав в будущем как обстояли дела на том или ином активе.

Вчера как раз отчитался HGM, компания Романа Абрамовича и партнеров. Заговорили они и о смене юрисдикции.

Покупал акции в прошлом году, дивиденды приходят на счет в фунтах.

Производство немного упало, из-за этого выросла себестоимость.

Динамика стабильная.

Что ждут акционеры от актива? Роста бизнеса!

Пока капексы умеренны и долговая нагрузка низкая.

Тут тоже любят покормить завтраками и рост добычи до 500 килоунций пока откладывается.

  • The Company affirms its forecast for total production of gold and gold equivalent of 265,000-275,000 oz for the full year.

В двух словах компания сейчас ведет добычу на трех месторождениях: Новоширокинское , Белая Гора и Многовершинное .

Плюс ведут работы по запуску объектов на Чукотке.

Ключевой проект Кекура . Запуск сдвигается с 2019 на 2021.

Он находится в 100 км от Купола, канадской Kinross Gold.

http://www.interfax.ru/business/558761

Параллельно, чтобы, так сказать, было больше экономического смысла, поглощаются соседние чукотские активы.

Точнее они принадлежат Роману Абрамовичу, и вот он их передает в свою же компанию.

Карта Чукотки (много стали про нее писать, видимо точка роста в сырьевой России).

Эффект для акционеров HGM выглядит заманчивым.

Правда произойдет небольшое размытие долей.

Как отчет повлиял на расклад сил и мультипликаторы? В целом нейтрально.

EV/EBITDA = 5,3

P/E = 9,1

долг/EBITDA = 1,2

Актив дешевле российских Полюса и прямого аналога Polymetal.

Но и по размеру он маленький. Можно ждать 2021 и получать дивиденды в фунтах.