Индексный обзор август 2018

01.08.2018, 09:42

Разберем индекс на части.

Как и ранее, считаю, что новые уровни не за горами и объясню почему.

Конечно, совсем не давно был панический откат и медведи грозились проверить билеты и набивались в шорты Сбера, но это все игра.

Сбербанк дешев, Газпром дешев, ЛУКОЙЛ дешев. ГМК и НоваТЭК могут прибавить А это уже больше пол-индекса.

Сейчас состав индекса такой

Немного добавили FIF Магниту, Северстали, Интер-РАО

Убрали ограничивающий коэффициент для FIVE.

Довольно серьезно снизили FIF ВТБ из-за Открытия, Русгидро из-за ВСМПО-Ависма и МКБ.

Обратите внимание на вес секторов.

Нефть, Газ и финансы.

Индексом многие торгуют или хеджируются.

И считаю, что он вырастет, прежде всего, за счет этих крупных сегментов.

Нефть будет толкать акции вверх.

Было 3000, стало 4750.

Мы видели уже отчеты ряда компаний сектора по РСБУ (везде скачок) и уже догадываемся по отчету BP что будет у Роснефти.

http://eve-finance.ru/t/bp-prognoziruet-udarnuyu-pribyl-rosnefti/1646

Берем 20 значимых акций с весом в 1% и выше. Это 18 компаний.

Золотодобытчики Полюс и Polymetal с весом в 0,95% идут на 21-м и 22-м месте в индексе. Мы считаем и акции будут постепенно расти на фоне прорыва в добыче.

  1. Сбербанк справедливая цель в районе 300. Вместе с префом это даст примерно +130 пунктов для индекса.

  2. ЛУКОЙЛ после гашение казначейских акций ждем выше 5000 рублей. Это где-то +50 пунктов .

  3. Газпром может показать 200 рублей. По этой бумаге сделаем отдельный апдейт ИИ. Очевидно акции отстала от сектора. Когда все штурмуют пики, он даже не закрыл гэп. Я, кстати, поспорил, что Газпром закроет дивидендный гэп меньше чем за 30 рабочих дней, по “коэффициенту Казакова”. 200 рублей это +130 пунктов примерно.

  4. НоваТЭК идет на 1000-1100 рублей. Думаю ему понадобится 2 квартала на это, когда все увидят эффект от новых проектов и будет монетизирован Арктик-СПГ. Это +20 пунктов .

  5. Татнефть из-за высоких цен на нефть и чьих-то усилий не падает, а индексные изменения только в ноябре. Будем считать, что ориентир до конца года 500 рублей или -60 пунктов с учетом префа.

  6. ГМК “Норильский никель” может прибавить 1000-2000 рублей уже на отчете и нормализации коэффициента долг/EBITDA. Это еще +20 пунктов .

  7. Роснефть ориентир, как и ранее 500 рублей. Это рост на 20% или +20 пунктов .

  8. Сургутнефтегаз ожидается выше, особенно преф, но тут трудно оценить курс доллара. Предположим, что переоценка даст еще +10 пунктов .

  9. Магнит ориентир 7500 рублей, но вероятно не в этом году. 5500 к концу года это +20 пунктов .

  10. Черная металлургия занимает 4,5% в индексе, и акции, за счет хороших дивидендов могут прибавить 10% как минимум. Это +10 пунктов.

  11. МТС ориентир 310 рублей. Это не даст даже 10 пунктов для индекса, но вместе с Системой будем считать что +10 пунктов .

  12. АЛРОСА на фоне делевериджа, роста показателей и перехода к новой дивполитике, может обновит исторический пик. +10 пунктов .

  13. X5 без идей, может быть немного подрастет.

  14. Yandex традиционно без комментариев.

  15. Московская биржа сдулась, на фоне опасений снижения ставок, хотя они перестали снижаться.

  16. Интер-РАО жду выше 5 рублей, но это лишь +7 пунктов .

С учетом промежуточных дивидендов в ГМК, ЛУКОЙЛе, Роснефти, Магните, НоваТЭКе, Татнефти, металлургах, Мосбирже, АЛРОСА, Фосагро, Полюсе и т.д.которые заберут примерно 60 пунктов, а может и больше.

Итого, примерно +300 пунктов. То есть ориентир прежний, 2600 пунктов по индексу Московской биржи.

Теперь индекс MSCI Russia.

В августе будет ребалансировка. То есть новые бумаги включать не будут, а вот веса изменены могут быть.

В фокусе Татнефть, ГМК, Русгидро, Интер-РАО.