Магнит отчет за 2-й квартал 2018 по МСФО

26.07.2018, 11:16

Далее финансовый отчет.

Не забываем, что акция стоит 4200, а не 14200.

Ожидаемо все припало, причем слегка.

Никаких убытков, неожиданных списаний, все четко. Как писали вчера “ожидается худший отчет в истории” это полный бред.

Тем более, мы же знаем, что 2-й квартал 2017 был относительно сильным.

Превысить результаты третьего и четвертого квартала будет легче.

Вот репортаж год назад:
http://eve-finance.ru/t/magnit-otchet-za-2-j-kvartal-2017-po-msfo/1580

То есть EBITDA LTM упала на 17%, а акции обвалились больше, чем на 150%. Тут где-то нестыковка и при всем при этом перспективы улучшились.

На этой диаграмме вообще можно увидеть рост прибыли.

Дивиденды за полугодие могут быть уже достойными относительно цены бумаги.

Лучший в секторе ритейлер с перспективами роста.

EV/EBITDA = 6,1

P/E = 12,9

долг/EBITDA = 1,2

Мультипликаторы сектора нельзя сравнивать с другими секторами. Ориентир EV/EBITDA = 8.

Ожидается рост EBITDA Магнита.

Пока что это голые цифры, комментарий менеджмента вечером в 18:00.

Святослав Семеркин

Почему не рассматриваются перспективы сектора? Если используется сранительный анализ, то средняя сектора может запросто сместиться влево за счёт экономической обстановки, соответственно апсайд магнита будет ниже.

Из отчетов сектора известно - падает средний чек. Это не особенности конкретного ритейлера, между прочим. НДС повысили до отметки 20%, топливо дорожает - это всё скажется на росте цен, в то время как реальные доходы населения падают.
Т.е. если резюмировать, то анализ неполный, для принятия решения. Только если действовать по стратегии “покупаем самое дешёвое в секторе”, то всё отлично. Не хватает такой части анализа, которая есть в добывающих компаниях - анализ конъюнктуры. Всё имхо, разумеется.

Есть еще один неприятный момент. Если я не ошибаюсь, то были посты про то, что “Понятно почему Магнит не падал раньше - ВТБ держало котировки” (если вкратце). Это вообще на мой взгляд лишает всякого смысла анализ в таком виде “А вот значит когда был показатель А в Х году со значением У, акция стоила Й рублей, а вот сейчас в Т году этот показатель значительно больше У а цена меньше Й - недооценка, нерациональность, остановитесь”

26.07.2018, 11:44 10+

Максим Щеглов

Перспективы сектора в долгосрочной перспективе прекрасные. Потребление в России находится на низком уровне. Будет рост вместе с ростом реальных доходов населения. С чего Вы взяли что последние падают? Сейчас происходит разворот, по моему подходящая точка для входа в сектор. Рублёвый баррель около 5000, положительное сальдо торгового баланса РФ, ставка ключевая опущена, расходы на обслуживание кредитов уменьшаются. Да и модель потребления меняется. У Вас огород есть? Картошку сажаете? Все меньше становится “садистов-огородников”. И т.д., и т.п.
Нужно смотреть вокруг себя, а не аналитиков слушать.

26.07.2018, 12:11 3+

Святослав Семеркин

“Потребление в России находится на низком уровне. Будет рост вместе с
ростом реальных доходов населения. С чего Вы взяли что последние падают?” - а с чего вы взяли что доходы населения будут расти? Вот первая ссылка про доходы http://www.mk.ru/economics/2018/06/21/realnye-dokhody-rossiyan-upali-v-krutoe-pike.html.

“Сейчас происходит разворот, по моему подходящая точка для входа в сектор.” - это есть в цифрах или просто поверить?

Если ставка опущена, то почему доходы падают?) Про “смотреть вокруг себя” так вообще противоречие у вас. Если бы вы смотрели вокруг себя, вы бы поняли что барель 5000 никак не влияет на состояние граждан - это частные деньги, а не народные. Я смотрю вокруг и вижу что стоимость барреля отразилась только на стоимости бензина для населения)

26.07.2018, 12:30 4+