ОГК-2 отчет за 4-й квартал 2017 по МСФО

06.03.2018, 09:23

Первый отчет по МСФО одной из составляющих Газпромэнергохолдинга.

Отчет хороший, но мы ждали EBITDA 30 млрд. и прибыль в 10 млрд. см. ИИ №43.

Привожу прогноз из ИИ

Дело в том что 4-й квартал был со списаниями и почему-то слабым…

Так как себестоимость почти не выросла.

Хотя упало производство.

В чем же еще дело?

EBITDA упала на 29%.

Долг немного вырос, хотя 4-й квартал для генерации это всегда хороший период.

Делеверидж не идет.

Долг/EBITDA = 2,0

EV/EBITDA = 4,0

P/E = 7,4

Итак, мультипликаторы ухудшились, немного. Отчет слабый.

Дивдоходность также снизилась, хоть и не была большой.

Впереди все же будет хороший 2018 год, так что если ОГК-2 вдруг упадет к 0,44-0,45 можно будет подкупать.

Инвестпрограмма завершена и EBITDA в 30 млрд. к следующему году реально.