Peabody Energy отчет за 2-й квартал 2018

08.08.2018, 07:34

Отчет американского угольщика №1.

190 млн. тонн угля это не шутки.

Конечно большая часть это энергетически уголь, но при этом Peabody и по металлургическому углю №1 в США.

На самом деле это не совсем так, у них просто есть австралийский дивизион и только он добывает такой уголь. Австралийская добыча сам по себе и дает примерно 2/3 EBITDA и возможно в будущем будет продана или выделены.

Они утверждают, что 37% энергии в мире по прежнему производится из угля, и даже в продвинутых США эта цифра на уровне 30%.

Относительно 2-го квартала 2017 хороший рост.

Как мы писали ранее, почти все американские угольщики прошли через банкротство и у некоторых названия компаний это лишь дань истории.

Peabody Energy не исключение.

Везде старые акционеры были стерты, а новыми акционерами стали кредиторы.

Кредиторы агрессивно выкачивают из своих компаний все соки в виде дивидендов и главное байбэков.

Кое-где даже были огромные разовые дивы, например в Warrior Metcoal.

As part of the company’s ongoing shareholder return initiatives, Peabody repurchased nearly $200 million of common stock in the quarter, and an additional $25 million since June 30, 2018, bringing total share repurchases to $575 million under its $1.0 billion repurchase program begun in August 2017. The company has repurchased a total of 15.6 million shares under the program to date, including 5.4 million since March 31, representing 11 percent of shares initially outstanding on a fully converted basis.

In addition, the company paid a quarterly common stock cash dividend of $0.115 per share, totaling approximately $14 million in the second quarter. In recognition of the scale of the share repurchase program, Peabody’s board of directors recently declared a quarterly dividend of $0.125 per share to be payable on Aug. 23, 2018 for owners of record as of Aug. 2, 2018.

Quarter-end liquidity totaled $1.78 billion, including $1.45 billion in cash and cash equivalents, $220 million of available revolver capacity and $104 millionof accounts receivable securitization capacity.

Для российских угольщиков это хорошо.

Один из главных конкурентов вместо развития занимается обкэшиванием.

Вот что говорит глава компании Гленн Кэллоу:

“Peabody’s diversified portfolio continues to generate substantial returns, led by 39 percent margins from the company’s Australian platform, as we capitalize on continued strength in seaborne metallurgical and thermal coal fundamentals,” said Peabody President and Chief Executive Officer Glenn Kellow. “During the quarter, Peabody also freed up all remaining cash collateral, reduced debt and returned $213 million in cash through buybacks and dividends. Peabody continues to generate cash, maintain financial strength and return cash to shareholders as part of a financial approach that is as consistent as it is powerful.”

Компания все что у нее есть раздает акционерам.

Что-то вроде 40%-ной дивдоходности в Распадской.

Если брать историю уже обновленной компании, то динамика долга выглядит так:

График акций за последний год.

На нашей диаграмме стоимости в секторе Peabody (тикер BTU) занимает справедливое положение.

Оценка в млрд. рублей.

Для полноты картины мы добавим еще несколько американских ликвидных угольщиков.

Взгляд на рынок угля от Peabody.

Отмечают сильный спрос из Индии.