Русснефть отчет за 2-е полугодие 2017 по МСФО

30.03.2018, 10:02

Довольно успешный год для Русснефти, в частности воторе полугодие (тенденция всего сектора)

В 2017 году «РуссНефть» продемонстрировала существенный рост финансовых показателей при стабильной добыче . Выручка увеличилась на 23% и составила 129,2 млрд руб. Показатель EBITDA составил 29,9 млрд руб., что на 18% выше чем годом ранее. Основной причиной увеличения выручки и EBITDA послужил значительный рост цен на нефть, а также рост добычи высокомаржинальной нефти до 34% от общего объема.

Чистая прибыль составила 7,3 млрд руб., что на 45% ниже чем в прошлом году. Снижение прибыли вызвано значительным эффектом по положительным курсовым разницам в 2016 году, а также «бумажным» убытком от переоценки справедливой стоимости производных финансовых инструментов.

Скорректированная чистая прибыль без учета этих факторов демонстрирует рост в 4,3 раза, отражая значительное улучшение операционного профиля «РуссНефти» в 2017 году.

Стоит здесь ремарку, что все описанные выше достижение это на фоне слабого 2016 года.

Добыча не растет.

Во втором полугодии появился прогресс. Но истории нет, это только восстановление.

С долгом ничего не делают. Перед IPO усиленно гасили.

Меняется лишь под действием курса, 99% в валюте.

60-80% от FCF тратят на CAPEX

Пишут даже о органическом росте добычи. Может в группе есть узкопрофильные спецы, реально ли наращивать добычу с текущих при таких вложениях?

Месторождения у них почти все старые, разбросанные по стране, скупленные по крупицам части больших ВИНК, от которых те избавлялись.

Мультипликаторы по-прежнему высокие и это не НоваТЭК, и даже не Татнефть.

EV/EBITDA = 8,3

P/E = 23,2

долг/EBITDA = 2,7

Акции дочек докупали.

Москва. 28 марта. ИНТЕРФАКС - “Русснефть” (MOEX: RNFT) довела долю в ОАО “Нефтеразведка” до 100%, следует из годового отчета компании по МСФО.

“В январе 2018 года компания приобрела 52 442 обыкновенные акции (49% от уставного капитала) на сумму 0,33 млн рублей”, - говорится в отчете.

“Нефтеразведка” занимается геологоразведочными, геофизическими и геохимическими работами, добычей нефти и газа. По данным системы “СПАРК-Интерфакс” ранее 49% уставного капитала компании принадлежало Росимуществу, еще 51% - “Русснефти”.

Кроме того, в феврале “Русснефть” приобрела акции ряда “дочек”, находящихся на их балансе, на общую сумму 979 млн рублей. В частности компания докупила, 1,90% уставного капитала ОАО “Варьеганнефть” (MOEX: VARN) на 426 млн рублей, доведя, таким образом, долю до 94,9%. Кроме того, “Русснефть” приобрела 1,23% уставного капитала ОАО МПК “Аганнефтегазгеология” (MOEX: ANGG) на сумму 121 млн рублей, а также 0,105% ОАО “Саратовнефтегаз” (MOEX: SNFG) на 32 млн рублей (на конец 2017г “Русснефти” принадлежало 96,09% компании) и 0,003% ОАО “Ульяновскнефть” на 400 тыс. рублей (конец ноября 2017 года “Русснефть” владела 60,36% уставного капитала).

Дивиденды платят на префы, 100% их у Гуцериева, а на рынке только обычка.

Надо ли покупать такую акцию? Все IPO смахивало на очередное появление БОМП-сегмента, с его “ненастоящими” нерыночными акциями вроде Будущего, ОВК, Промсвязьбанка, Европлана и т.д. котроыми торгуют только НПФ группы. Однако, сейчас Сафмар отделился от этого всего и Русснефть, как мы считаем, можно адекватно оценивать.