СИБУР отчет за 1-е полугодие 2018 по МСФО

08.08.2018, 10:05
EBITDA СИБУРА В I ПОЛУГОДИИ ПО МСФО ВЫРОСЛА НА 19% - ДО 89,2 МЛРД РУБ. - КОМПАНИЯ

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СИБУРА ЗА I ПОЛУГОДИЕ ПО МСФО УПАЛА НА 32% - ДО 44,1 МЛРД РУБ. - КОМПАНИЯ

Рассмотрим отчет, тем более, что СИБУР готовится к IPO
http://eve-finance.ru/t/sibur-idet-na-ipo/1604

Операционно все растет, а после запуска ЗапСибНефтехим будет сильно больше.

  • Увеличение объемов реализации сжиженных углеводородных газов (СУГ) на 18,4% год к году
  • Рост объемов реализации полипропилена на 5,4% год к году
  • Рост объемов реализации эластомеров на 4,2% год к году

Стадия готовности ЗапСиб уже 84%. Под IPO как раз достроят.

Сейчас весь операционный денежный поток идет в CAPEX, соответственно после стройки все изменится, под этим соусом можно и выгодно продать.

Казалось бы долг стабилизировался с 4 кв 2016 и тут скачок. Новый максимум по долгу.

Но и отдача растет.

Новый максимум по выручке.

Выручка увеличилась на 34,4% до 106,5 млрд рублей в основном за счет роста объемов продаж СУГ (сжиженные углеводородные газы) и позитивной ценовой динамики для данного продукта по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.

Долг/EBITDA = 1,7 в условиях пика по CAPEX.

EBITDA прибавила 19%

После запуска ЗапСиб олефины и пластики увеличат вес. Пока точка роста это переработка газа.

Мультипликаторы высокие, но после запуска ключевых проектов они изменятся.

EV/EBITDA = 8,5

Долг/EBITDA = 1,7

P/E = 12,6

Ждем IPO и оценку. Исходя из последних заявлений это $20-26 млрд. Компания может быть интересной.