24.02.2011, 14:26
Архивный пост.
Банк ВТБ своей активностью затмил всех остальных. Им подхвачена консолидация сектора. В результате банк собирает банковскую группу по размеру активов сопоставимую со Сбером. Если посчитать активы всех 5-ти банков то получится 5190 млрд. рублей против 8540 млрд. у Сбербанка. Это не просто закрепляет второе место, но и делает реальным борьбу за лидерство. У идущего на третьем месте Газпромбанка 1812 млрд… У крупнейшего частного банка Альфа Банка 798 млрд. Возможно его подвинет Росбанк+Societe Generale.
Но то что хорошо для рейтинга и для амбиций Андрея Костина, не очень то и хорошо для акционеров ВТБ. Ведь активы появились не в результате органического роста, а в ходе агрессивной скупки других банков. Банк рискует надорваться в этой гонке. Поглощение Транскредитбанка требует 60 млрд. рублей., а Банка Москвы еще 220. Где их взять если ВТБ за последние три года не заработал ни копейки (2008 +$212 млн., 2009 -$1,9 млрд., 2010 +$1,7 млрд.). 180 млрд. рублей подкинуло правительство в 2009, выкупив допэмиссию по 0,048 копейки, размыв миноритариев и отбросив их мечты о восстановлении к ценам IPO. Теперь “справедливая” цена 0,105. Но это только закрыло дыры, нынешние покупки идут за счет заимствований.
Показательно и то как шла продажа 10% из госпакета. Инсайдеры знали, что будет продажа по 0,11 и поэтому разгоняли ВТБ, однако реалии оказались таковы что удалось продать лишь по 0,096 и то с трудом. При этом те инвесторы кто брали под сказку про “размещение госпакета дорого”, даже не успели выскочить. Еще более показательно, что пришлось привлекать даже Керимова, крупного клиента банка. А ведь сначала речь шла только о западных инвестфондах.
Технический анализ также за падение.
Сейчас скажу самую революционную вещь ))
Сам Костин за падение. Из схемы вы видите, что хоть у банка 98,91% в ВТБ-24 ( бывший Гута-банк) и 100% в ВТБ СЗ (бывший Промстройбанк) эти банки независимы. После неизбежной консолидации 100% в Транскредитбанке и 100% в Банке Москвы, одних махом должно произойти присоединение всех банков к ВТБ. Соответственно надо делать оферту несогласным. Чем ниже цена будет на бирже тем лучше. Помню в 2007 ВТБ испугался присоединять Промстройбанк, как раз из-за того, что опасался, что акционеры только что купившие акции банка на IPO понесут косяком эти акции обратно, ведь цена на бирже уже ушла на 10 копеек. Точно такая же была ситуация с ТНК-ВР холдинг, они затеяли присоединение дочек в 2008, но потом приостановили до 2009, когда акции подешевели и несогласные с присоединением акционеры свои акции уже не приносили.