08.06.2012, 09:36
Вчера прошло заседание совета директоров Связьинвеста в ходе которого были озвучены оценки компаний для одного из этапов второй реорганизации.
Совет директоров принял ряд решений в рамках мероприятий по внесению государством в уставный капитал Общества находящихся в федеральной собственности пакетов акций телекоммуникационных компаний: ОАО «Ингушэлектросвязь» (100%), ОАО «Башинформсвязь» (28,24%), ОАО «ММТС-9» (38%), ОАО «Центральный телеграф» (21,78%) и ОАО «Чукоткасвязьинформ» (75%).
Для определения параметров дополнительной эмиссии акций Общества Совет директоров определил цену размещения одной дополнительной обыкновенной именной бездокументарной акции ОАО «Связьинвест» в размере 12,26 руб.Оценка акций проводилась независимым оценщиком ООО «Центр оценки “Аверс”» и получила положительное экспертное заключение НП «Саморегулируемой организации оценщиков «Сообщество профессионалов оценки».
- денежная оценка 75-процентного пакета акций ОАО «Чукоткасвязьинформ», состоящего из 847 993 обыкновенных именных акций, составляет 490 млн рублей;
- денежная оценка 38-процентного пакета акций ОАО «ММТС-9», состоящего из 4 904 обыкновенных именных акций, составляет 452,6 млн рублей;
- денежная оценка 28,24-процентного пакета акций ОАО «Башинформсвязь», состоящего из 278 200 044 обыкновенных именных акций, составляет 2 760 млн рублей;
- денежная оценка 21,78-процентного пакета акций ОАО «Центральный телеграф», состоящего из 48 259 000 акций, в том числе 48 196 000 обыкновенных и 63 000 привилегированных, составляет 1 330 млн рублей;
- денежная оценка 100% пакета акций ОАО «Ингушэлектросвязь», состоящего из 1 002 730 обыкновенных именных акций, составляет 128,201 млн рублей.
Из торгуемых компаний мы видим только Башинформсвязь и Центральный телеграф. Акции оценены в 9,92 и 27,56 рублей.
Связьинвест увеличит долю в ЦТ до 80% голосов, но будет ли оферта или нет я сказать затрудняюсь.
Однако куда больший интерес вызывает оценка самого Связьинвеста. 12,26 рублей за акцию это 239,3 млрд. рублей за всю компанию.
Связьинвест не торгуется (75% у РФ, 25% у Ростелекома), но мы можем посчитать его по сумме активов.
Это прежде всего его доля в самом Ростелекоме 43,37% обычки, 51% голосов в Центральном Телеграфе, 100% Скай-Линка, 37% голосов в Костромской ГТС, 74,99% голосов в Гипросвязи.
Доля в Ростелекоме это 138 млрд. рублей по текущим ценам, доля в ЦТ по новой оценке 2,4 млрд. Скай-Линк оценим в 9,3 млрд. на основе сделки с Системой, Кострома и Гипросвязь максимум 2 млрд. Итого 151,7 млрд. рублей, а оценка 239,3 млрд.
Таким образом, мы можем уверенно предположить, что оценщик оценил Ростелеком в 160-170 рублей за акцию.
Конечно для новой реорганизации будет новая оценка, но вряд ли она будет значительно ниже сегодняшней, а может будет и выше.
Это супер-позитив для обычки и префов на период реорганизации.
Цель всей реформы получить 51% Ростелекома в прямое владения государства. На сегодня эффективная доля по моим подсчетам 42,5%.
