13.06.2012, 10:51
В ходе последней коррекции образовалась интересная инвестиционная возможность.
Акции ТНК-ВР холдинга, торгующиеся на ММВБ под неправильным тикером ТНК-ВР неплохо упали, до исторических минимумов на ММВБ, чему способствовали слухи о скорой смене собственников компании. Дивидендная доходность по префам может составить 20%. Это конечно аномалия и за счет роста акций на 30-40% доходность думаю сократится и будет меньше 15%.
Возможен ли негативный сценарий которого все испугались? Купит ли Газпром или Сургутнефтегаз 50% или 100% ТНК-ВР?
Альфа вряд ли продаст свои акции, в крайнем случае поменяет на 10-15% акций самой ВР…
Совсем недавно они продали 25% в Мегафоне, за $5 млрд., и кэш им не нужен, Но если сейчас продадут такую дойную корову как ТНК-ВР, получив за свои 25% еще $15 млрд. то встанет вопрос - куда можно проинвестировать такие средства? Тем более в период кризиса такие активы не продают.
Госкомпания вряд ли купит без спроса, ведь у партнеров есть приоритетное право на выкуп долей друг-друга.
В то же время и этот вариант еще не конец.
А если 100% получат британцы, которые сделали вид, что готовы продать, то они от дивидендов не откажутся, да и могут к тому же устроить выкуп долей миноритариев ТБХ. Для них Россия это регион который позволит им нарастит консолидированную добычу и запасы. Продажа доли наоборот это потеря четверти добычи, они же не дураки. Где потом еще можно купить подобный актив? В России ничего больше не продается.
Российские акционеры также могут увеличить свою долю и спокойно развивать бизнес дальше, получая дивиденды и вкладываю в другие сектора.
Тем не менее ожидаю позитивного разрешения конфликта и обмен акциями.