10.07.2012, 11:42
Появилась новая схема обмена активами между Интер-РАО и Русгидро.
Напомню ранее была идея создать условный РН-Энерго об этом писал ранее.
Коммерсантъ 6 июня 2012 пишет, что теперь все будет проще.
В Русгидро загонят 85 млрд. рублей через допэмиссию, далее она за деньги и 5,3% Интер-РАО, купит у последней 40% Иркутскэнерго и 1,7% своих акций.
И даже в статье фигурирует сумма - 31 млрд. рублей .
Далее кто-то уже сообразил, что в ходе сделки купли-продажи и Русгидро появится обязательство по оферте по акциям Иркутскэнерго.
Тут нужно лишь посчитать на калькуляторе во сколько их оценили.
Допустим Интер-РАО оценили в 0,03 рубля, значит 5,3% стоят 15,4 млрд. рублей, т.е. активы которые дает Русгдиро (деньги и 5,3% акций Интер-РАО) стоят 46,4 млрд.
Русгдиро хочет получить 1,7% своих акций которые как мы знаем уже оценены в рубль. Это 4,9 млрд., соответственно за 40% Иркутскэнерго Русгидро платит 46,4-4,9=41,5 млрд. рублей или 21,7 рублей за акцию. Вероятность этого с моей точки зрения высока.
Единственно где я взял допущение это цена Интер-РАО.
Таким образом если сделка состоится будет оферта по 21,7 рубля и кто-то об этом наверняка знает.
Для Русгидро акции Иркутскэнерго нужны чтобы отдать их вместе с 25% Красноярской ГЭС и Иркутскими плотинами в капитал Евросибэнерго. Компания по своим размерам после внесения активов будет являться фактически Сибирской Русгидро.
Еще важный нюанс, допэмиссия Русгидро будет по 1 рублю, вместо 1,65 что было бы лучше естественно.
Далее трата 31 млрд. рублей оставляет в распоряжении Русгидро всего 54 млрд., чего мало для инвестпрограммы и будет еще одна допэмиссия, тем более купив 85 млрд. акций Роснефтегаз получит лишь 22,7% акций и будет и далее размывать капитал.
Купив долю Интер-РАО, Русгидро получит примерно 5% казначейских акций, а Интер-РАО 20% своих.