28.08.2012, 13:19
Акции ТГК-9 дали в моменте 200%, чем порадовали тех кто купил их акции и всколыхнули весь сектор ТГК.
КЭС-Холдинг придумал довольно прогрессивную идею (с точки зрения его акционеров) консолидации дочек на базе ТГК-9 в которой у него был квалифицированный контроль.
В других ТГК (5,6,7) и контрольного пакета в момент распродажи активов РАО куплено не было, более того в ТГК-6 и ВТГК с блокпакетами засела Интер-РАО. А в ТГК-5 которая первая выделилась из РАО осталось государство с долей 25%. Поэтому переход на единую акции был затруднен, поэтому решено просто передать все активы в том числе сбытовые в руки ТГК-9. За последний год доля в ТГК-5 увеличена с 46% до 51%. Видимо с большим трудом “спылесосен” с рынка пакет в ВТГК позволивший также увеличит долю до 51%. В ТГК-6 доля всего 22,11%.
Обмен будет добровольный и несговорчивое Интер-РАО рискует стать акционером второго уровня. Возможно коэффициенты обмена уже на рынке.
Допустим у инвесторов есть шансы заработать и еще ничего не предрешено. Здесь самое интересное как мне кажется, что будет с ТГК-6.
КЭС должен заинтересовать миноритариев меняться, ведь у ТГК-9 пока лишь 22%.
Среди миноритариев крупнейший Prosperity с 19,53% и офшор Primagate ltd. 18,41% акций (50% у КЭС). Чтобы шведы пошли на обмен коэффициент может быть очень хорошим, иначе они могут договорится с Интер-РАО и перехватить контроль.
То что акции энергетики стоят копейки это даже не обсуждается, но тут конкретный драйвер роста. Впрочем это просто логичные рассуждения. Возможно Интер-РАО само решит меняться и никакой борьбы не будет.