09.04.2017, 18:18
Высоких или низких?
На самом деле не всегда надо покупать при низких.
Например у Газпрома и Сургутнефтегаза они низкие, а акции идут все ниже ниже уже годы с тех пор как они низкие.
Или у НоваТЭКа высокие, а его акции все выше и выше. То же самое и ТКС-банк.
Надо четко разделять зрелые компании с дивидендами, компании роста и циклические компании. Для всех отдельные правила.
Пост с машиной времени, каждый может для себя решить где бы он купил и что надо делать сейчас.
Для циклических компаний как мы знаем лучшая точка входа это когда сырье на минимумах, акции обвалились, прогноз ужасные, показатели низкие.
Но про выход не все так понятно, ведь когда низкие мультипликаторы тоже можно покупать (см. 2006 или 2015), хотя когда акции выросли и показатели выросли (2008 и 2012) то ловить уже там было нечего несмотря на нейтральные мультипликаторы.
EV и MCap в рублях
Металлургия в третьем цикле. Причем в рублях показатели рекордные из-за девальвации. Но не все еще обновили пик даже по EV.
Вот долг/EBITDA для сталелитейщиков. В трудные времена почти всегда покупки оправданы.
EV/EBITDA
Очевидно ММК лучший как в моменте, так и в историческом срезе. По таким ценам доли в бизнесе можно было купить или в 2005 или в 2009. Это шанс.
В целом мультипликаторы растут, в основном из-за роста акций.
Тем более вся троица без долга.
Для угольщиков картина очень интересная.
Мультипликаторы улучшаются. Через пару кварталов компании войдут “в область привлекательности” когда их будут советовать покупать все подряд.
Прежде всего надо, чтобы упала долговая нагрузка, а для циклический компаний на выходе цикла из многолетней стагнации мультипликатор цена/прибыль уже нормальный.
В любом случае просто посмотрите, может есть какое-то мнение или комментарий, интересно обсудить.