18.12.2016, 14:49
В рамках ИИ №35 сравним двух ведущих российских черных металлургов.
В рамках ИИ №35 сравним двух ведущих российских черных металлургов.
ПО EV Северсталь лидирует, с преимуществом в 17%.
Оправдано ли это?
Выплавка стали у НЛМК больше и главное обещают еще +1 млн. тонн в 2017.
В годовом выражении 16,1 vs 11,5 млн. тонн . То есть НЛМК на 40% больше плавит стали.
В железорудном сырье ничья.
Угля у НЛМК своего нет, так что тут явное преимущество у Северстали.
Посмотрим на финансовые показатели. То есть реальные цифры. Выручка в годовом выражении $7,271 млрд. vs $5,661 млрд. или НЛМК продает продукции больше на 28%.
Смотрим сколько корова дает молока или EBITDA.
НЛМК вырвался вперед, но в годовом измерении чуть меньше $1,744 млрд. vs $1,784 млрд.
Долговая нагрузка. Чистый долг НЛМК $687 млн. и $943 млн . у Северстали.
Долг/EBITDA у НЛМК 0,39 против 0,53 у Северстали. То есть нагрузка низкая )
EV/EBITDA
НЛМК = 6,8
Северсталь = 7,7
Дивиденды за 3-й квартал 2016
НЛМК 21,75 млрд. руб.
Северсталь 20,91 млрд руб.
То есть НЛМК лучше, а торгуется с дисконтом.
Уверен, после включения в индекс MSCI Russia НЛМК будет торговаться с премией, тем более уже вырос free-float.
Ближайший пересмотр в середине февраля, плюс дивы 3,62 рубля 5 января бонусом.
Конечно же ММК еще лучше, в два раза дешевел Северстали, но идея чуть дольше. Напишу про ММК подробнее в разделе дивиденды.