Взгляд Алёнки на рынок 2018.09.17

17.09.2018, 09:33

Традиционная рубрика в начале недели.

Как и писал в прошлый раз, самораспространяющаяся из ничего паника будет погашение к концу недели.

Многие продали ОФЗ (или не купили), дивидендные акции (или не купили), купили доллар (а не продали) и т.д.

Помните вот эту картинку? Писал, что очевидно дешевый Сбербанк, купленный за 1 капитал не так то просто удержать на этой волатильности.

Но ЦБ вместо того чтобы оставить все как есть на усмотрение рынка, вмешался. Показав что главное это не экономический рост, а социальная стабильность.

То есть локально остановить девальвацию и скачки инфляции оказалось важнее чем обеспечить никие ставки и повысить привлекателньость инвестиций. Так ЦБ в других странах не делают!

Это очень плохое решение.

Сам ЦБ признает, что два года будет что-то вроде стагнации или медленного роста по 1,5% в лучшем случае, а вовсе не 3% и тем более не 5%, как было сказано в знаменитом послании, что позволило бы увеличить ВВП на 50%.

Правительство прорыва перед этим повысило НДС на 2% и это также внесло свой вклад в будущий скачок инфляции и повлияло тем самым на решение ЦБ.

Зачем повышали налоги? Чтобы на эти деньги активировать рост и выполнение “новых майских указов”. Звучит странно.

Мы в прямом эфире наблюдаем то что статус-кво правительство считает вполне нормальной ситуацией и готово удерживать ситуацию в этом ключе и далее вплоть до 2020.

1-2 года отставания может и не плохо, но через 30 лет нас обгонят по ВВП на душу населения ряд стран Африки, а Юго-Востоная Азия будет по уровню жизни идти с таким отрывом как сейчас Западная Европа.

|595x1989

А если упадет нефть…

Но правительство ожидает ускорения в 2020, должны сгладиться все инфляционные и секционные скачки и начнутся инфраструктурные проекты.

Но не будем расстраиваться и горевать!

Фондовый рынок одна из немногих точек роста. Он дешев, неразвит, приносит лучший доход на капитал из имеющихся альтернатив.

Время от времени, раз в квартал или раз в полгода возникают удачные моменты для входа даже в лучшие компании вроде Сбербанка (за 1 капитала, пусть даже он падали ниже), Ленэнерго ап, Полюс и ГМК (в апреле) и т.д.

Так возьмет ли индекс исторический пик?

Тут все внимание на доллар. Он все еще очень дорогой, что дает сверхдоходы экспортерам, но уже и не 70. Нефтяная часть индекса немного растроилась.

Плюс часть индекса, если можно так сказать, вскоре уйдет в виде дивидендов.

Будут ли спекулянты прощупывать ЦБ на прочность или нет мы вскоре увидим.

Тем не менее мы сохраняем свой позитивный взгляд, ни разу не дрогнули за период “смуты”.

Завершаем рассмотрение отчетов в компаниях третьего эшелона которые позволяют более полно охватить положение дел в каждом секторе.

После чего перед отчетами за 3-й квартал (а они будут ударными) выпустим новый инвестиционный бюллетень с самыми лучшими компаниями в каждом секторе (сейчас это ММК, Башнефть ап, Распадская, Полюс, Сбербанк ап, АЛРОСА, НМТП и т.д., см ИБ №42).

Сейчас сложилась уникальная ситуация, когда фишки дешевле эшелонов!

https://eve-finance.ru/t/golubye-fishki-stali-deshevle-tretego-eshelona/2046

Всем успехов!

Александр Строгалев

Так делают все ЦБ в странах страдающих от девальвации и атаки на нац валюту

17.09.2018, 10:09 11+

Святослав Семеркин

Как всегда очень оптимистично) ни слова про долги компаний и повышение ставки) зато когда ставки падали, экономия на выплатах считалась с завидной регулярностью

17.09.2018, 10:16 9+

Роман Матусевич

Я бы не стал преувеличивать способности нашего руководства. Они могут просчитывать сколько угодно мировой кризис, но никто не мешает им заняться ускорением экономического роста у себя дома. Результаты мы видим, и многие понимают, что “статус кво” - это то, что устраивает этих ребят. Реформы им не нужны, а ждать кризис в чужом огороде можно сколь угодно долго, и даже когда он случится, они от этого, к сожалению, ничего не выиграют, а еще больше проиграют (и все мы заодно).

17.09.2018, 12:05 14+

Максим Щеглов

При кризисе 2008г единственная страна которая практически не пострадала, это Китай. Потому что они вкладывали в инфраструктурные проекты и обеспечивали увеличение внутреннего потребления. Сейчас мы видим что майский указ как раз растолковывается как увеличение на инфраструктуру. Ускорение экономического роста сейчас это более сильное вовлечение в глобальную экономику, а по их планам она рухнет возможно.
Все написанное это лишь мой альтернативный взгляд на дальнейшее развитие ситуации.

17.09.2018, 12:20 4+

Роман Матусевич

Ага, инвестиции в инфраструктуру (золотую). Знакомый рассказывал, как его звали строить один из региональных аэропортов: 20% отпилили сразу, потом еще столько же субподрядчик московский, ну и местные как ни считали, еле-еле укладывались в смету. Он отказался, так как не смог уложиться в то, что ему оставлял. Другой пример - отец работал в компании крупной региональной, которая строила трубопроводы по всей стране и за границей. В итоге не согласились откатывать (не из-за хорошей жизни, а просто не оставалось ничего после этого) - компания разорилась, хотя входила по региону в ТОП-20 крупнейших бизнесов в свое время. Это лишь иллюстрации, все и так все знают, у многих найдутся свои похожие примеры.

17.09.2018, 12:28 7+

Иван Терехов

“20% отпилили сразу” интересно, откуда эту информацию узнал “знакомый”? Ему отчет предоставили, или сам “додумал”?

17.09.2018, 12:35

Роман Матусевич

Это был госконтракт, посчитать легко и самостоятельно. Если опубликовано в официальных источниках одно, в предлагается другое, то разницу вычислит и школьник. Ну да никто особо и не скрывает, в частных беседах это обсуждается и “все все понимают”. По ТВ не покажут этого, но так устроена жизнь у нас, похоже для Вас это новость :slight_smile:

17.09.2018, 12:40 11+

Иван Терехов

Ну если “все все понимают”, значит они соучастники преступления или как минимум “покрывают”… :wink:

17.09.2018, 13:18 1+

Роман Матусевич

Как в песне: “Все мы в этой стране уголовники, всех судить нас за то, что молчим”. Можно же не заниматься бизнесом, трындеть не мешки ворочать. А если заниматься, то на “микроуровне” систему не изменить - можно лишь отойти в сторону и головой покачать, либо публично выступать с критикой - это удел отчаянных и смелых (а некоторые считают, что еще и глупых). Так и живем )

17.09.2018, 14:01 13+