25.04.2017, 16:54
Сравним два гиганта.
Сравним два гиганта.
Это мне дал наводку Максим Орловский на конференции Смартлаба. Может кто-то еще догадается сравнить. Например российские отраслевые аналитики!
Он сказал “какое соотношение цена/выручка у Магнита и Wal-Mart и вообще у ритейлеров в мире?”
По $75 WMT стоит $226 млрд.
Выручка = $486 млрд. (рост на 3,6%)
Прибыль =$14,3 млрд.
EBITDA из US GAAP $29 млрд.
Net Debt = $30,2 млрд.
EV/EBITDA = 8,8
P/E = 15,8
долг/EBITDA = 1,04
P/S = 0,46
Теперь Магнит.
EV/EBITDA = 8,8
P/E = 15,6
долг/EBITDA = 1,02
P/S = 0,774
темпы роста 4,57%.
Вы поняли фишку? Магнит торгуется с премией не только к российским аналогам или рынку, но и вообще ко всем зрелым ритейлерам В МИРЕ. И сопоставим с глобальным эталоном.
Вот немного устаревшая таблица от Ренессанса.
Чем объяснить премию затухшего Магнита?
Вот архивная статья https://secretmag.ru/trends/players/magnit-proigrivaet.htm
Только личное обаяние одного человека.
Кстати, Wal-Mart торгуется с двукратным дисконтом к американскому рынку по EV/EBITDA и на треть дешевле по P/E. То есть ритейл торгуется не с премией в 50% как у нас, а с дисконтом! И P/E = 15 при ставке 1% и ставке 10% это как бы разные вещи.