07.02.2012, 11:59
Статья в сегодняшнем Коммерсанте.
Вчера глава ФСФР Дмитрий Панкин сообщил в своем блоге, что регулятор направил основному акционеру “Силовых машин”, кипрской Highstat Limited Алексея Мордашова, предписание об устранении нарушений законодательства. Компания так и не выставил оферту на покупку бумаг у миноритарных акционеров “Силовых машин”. По словам господина Панкина, ответа от Highstat Ltd ФСФР “пока не получила”, но “в ближайшее время” ведомство намерено направить “Алексею Мордашову письмо с просьбой обеспечить соблюдение российского законодательства подконтрольной ему компанией”. В ФСФР “Ъ” пояснили, что предписание Highstat Ltd было направлено еще в конце декабря и служба “взаимодействует по этому вопросу с Федеральной антимонопольной службой”.
Highstat 1 декабря 2011 года закрыла сделку по покупке блокпакета “Силовых машин” у немецкого концерна Siemens, увеличив свою долю до 95,3%. По закону об АО, компания должна была выставить оферту миноритариям, у которых осталось 4,7% акций, в течение 35 дней, то есть до 5 января, но этого не произошло. Более того, 30 декабря решением совета директоров “Силовых машин” акции компании были сняты с торгов на бирже РТС-ММВБ.
Это вызвало наибольшую обеспокоенность миноритариев. Некоторые из них купили акции “Силовых машин” уже после закрытия сделки с Siemens именно с расчетом на то, что в январе Highstat выставит оферту по средневзвешенной цене за полгода, то есть “выше рынка”. В частности, инвестор Андрей Алешкин (в интернете выступает под псевдонимом WarrenB ), на обращение которого и ответил господин Панкин, писал в своем блоге 26 декабря, что “купил на 2 млн руб. 372,1 тыс.” акций “по 5,4 руб.” за одну штуку.
Он рассчитывал, что оферта будет “по нормальной цене, скажем, по 8-10 руб.” за одну акцию, а “в крайнем случае” по средневзвешенной полугодичной цене, которая составила бы 6,42 руб . “То есть в плохом случае доходность 18,8% в абсолюте”,— предполагал он тогда. Но через четыре дня акции были сняты с торгов, а оферты не последовало.
“Ъ” удалось связаться с инвестором Андреем Алешкиным. По его словам, после того как отведенный для выставления оферты срок прошел, он написал письма корпоративному секретарю “Силовых машин” и в Highstat Ltd, но ответов от них так и не получил. Поэтому в конце января инвестор отправил жалобу с ФСФР. “Я также обращался в Siemens, чтобы узнать цену, по которой у них был выкуплен пакет, для того чтобы определить приблизительную цену за одну акцию, ниже которой оферта миноритариям не может быть объявлена”,— рассказал “Ъ” господин Алешкин. Но в немецком концерне эти данные предоставить отказались. По словам Андрея Алешкина, из ежеквартального отчета “Силовых машин” за III квартал следует, что всего есть около 5,9 тыс. миноритарных акционеров компании, “права которых сейчас полностью ущемлены”, в целом же отсутствие оферты от Highstat Ltd и одновременный делистинг “Силовых машин” он характеризует как “обман миноритариев”.
Представитель Highstat Ltd сообщил “Ъ”, что компания “не получала письменных претензий ФСФР”. “Закон об АО не запрещает выставлять оферту за пределами отведенных для этого 35 дней”,— считают в компании. Близкий к ней источник поясняет, что до выставления оферты главный акционер просто будет голосовать не полным пакетом, а 75% акций, то есть пакетом, приобретенным до преодоления очередного порогового значения. Собеседник “Ъ” подчеркивает, что перед делистингом акций “Силовых машин” торги ими почти не велись, “активность инвесторов была фактически нулевой, поэтому для компании листинг не представлял никакой ценности, кроме затрат на поддержание публичного статуса”. По его словам, причина отсутствия оферты в том, что Highstat находится в процессе получения банковской гарантии для финансирования сделки.
Подробнее: http://kommersant.ru/doc/1868260Вот еще один интересный случай.
О том, что основной владелец «Седьмого континента» Александр Занадворов(у его Pakwa Investments 74,8% акций, а всего предприниматель контролирует 96%) намерен выкупить доли миноритарных акционеров, стало известно в начале января, когда другая компания Занадворова — Pakva Investments направила оферту на согласование в ФСФР. Ее цена шокировала рынок — 100 руб. за акцию при рыночных котировках на тот момент 148,7 руб.
Реакция рынка не заставила себя ждать — акции «Семерки» начали дешеветь, и вчера после падения на 1,8% стоили 117,5 руб. Других предпосылок, кроме оферты мажоритарного акционера, для этого нет, уверен управляющий партнер «Дашевский и партнеры» Стивен Дашевский: «С начала года российский фондовый рынок вырос почти на 20%». Объективных предпосылок для снижения стоимости «Семерки», например падения выручки или снижения рыночной доли, нет, согласен аналитик «Уралсиба»Тигран Оганесян.
В пятницу компания получила оферту Pakva, и вчера совет директоров«Седьмого континента» объяснил, почему миноритариям стоит продать бумаги по такой цене.
Директора ожидают, что стоимость акций компании упадет до указанных в оферте 100 руб., говорится в заявлении совета. «С учетом сложившейся ситуации на рынке цена акций на момент их приобретения на условиях добровольного предложения (оно действительно до пятницы, 13 апреля. —“Ведомости”), вероятнее всего, будет соответствовать рыночной, — говорится в рекомендациях совета директоров. — Возможное изменение рыночной стоимости ценных бумаг после их приобретения маловероятно».
«Это первый на моей практике случай, когда совет директоров рекомендует акционерам продавать бумаги ниже рынка с мотивацией, что дальше будет только хуже, — возмущается Дашевский. — У ситуации нет аналогов в современной корпоративной практике. Совет директоров, по логике вещей, должен отстаивать интересы всех акционеров, а не одного, как в этом случае».
В последнее время все крупные сделки в потребительском секторе, проходившие с выкупом акций на бирже, проводились с премией к рынку, напоминает Оганесян, приводя как пример покупку «Вимм-билль-данна» PepsiCo и «Калины» Unilever. Сделки ниже рынка проходят лишь с участием аффилированных компаний, добавляет он.
Но выхода у миноритариев, кроме как соглашаться на условия основного акционера, похоже, нет, так что акции «Семерки» будут дешеветь, согласен с директорами Оганесян.
Занадворов и председатель совета директоров «Седьмого континента» Борис Морозов отказались от комментариев.
