Южный Кузбасс отчет за 2017 по МСФО

04.05.2018, 08:57

Одна из дочек Мечела, публикующая консолидированную отчетность.

Так как компания сама довольно много должна валюте, то ее показатели зависят от курса, поэтому в Интерфаксе было написано “прибыль упала на 56%”.

Нас это не должно беспокоить.

Операционная прибыль +58%

EBITDA +40%

Однако, при детальном рассмотрении, мы видим, что во 2-м полугодии был провал.

И это не могло не сказаться на показателях группы.

Мечел обещает поправить дела в 2018, но осадочек то остался.

Плохо поработали!

Что с долгом?

Общий долг совсем немного сократился.

Займы “родственникам” это 85,77 млрд. рублей.

Формально чистый долг 42,2 млрд. рублей.

Все свободные средства компания немедленно направляет на займы материнской компании и для бабушки (Мечел-Майнинг и Мечел соответственно), а те уже гасят свои долги.

Как мы видим, хоть кредиты сократились лишь на 2 млрд. рублей., обслуживание их подешевело аж на 3 млрд. Это радует.

Ставка ЦБ + 1,5% на рубль.

Пока нет договора с синдикатом, все кредиты считаются краткосрочными.

Был какой-то секретный пункт, о конвертации рублевых кредитов Мечелу в валютные. Но его отменили.

Вообще, хоть и кажется, что рост доллара до 70 приведет к росту рублевого долга, но зато это скачок показателей даже в валюте и сильное сокращение валютного долга.

Девальвация имеет крайне позитивно влияние на группу, тем более Мечел совершил ошибку, ранее конвертировав долларовые кредиты в рублевые аж по 77.

Из-за слабого второго полугодия пузырек сдвинулся в глубь.

EV/EBITDA = 8,5

P/E = 7,4

долг/EBITDA = 5,2

Особой ценности данный отчет не представляет и ни на что не виляет. Сам Мечел давно раскрыл консолидированные показатели.

Акции Южного Кузбасса пока не интересны.