Рассмотрим операционные показатели Ленэнерго за декабрь 2020 года.
Передача электроэнергии.
Потребление электроэнергии в ОЭС Северо-Запада выросло на 0,9% относительно прошлого года.
При этом потребление электроэнергии в энергосистеме г. Санкт-Петербурга и Ленинградской области в декабре 2020 года составило 4503,1 млн кВт•ч, что на 1,1 % больше объема потребления в декабре 2019 года.
Потребление в 4-м квартале 2020 года составило 12491 млн кВт•ч, что на 2,0% меньше объема потребления за аналогичный период 2019 года.
В целом за 2020 год потребление электроэнергии в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области (Ленинградской энергосистеме) составило 45248,8 млн кВт.ч, что на 3,6 % меньше объема потребления в 2019 году.
Технологическое присоединение.
Предварительный объем присоединенной электрической мощности в декабре составил 187 МВт, в прошлом году данный показатель был равен 269 МВт. Всего за 4-й квартал 2020 года было присоединено 353 МВт, против 401 МВт годом ранее.
Предварительная сумма договоров технологического присоединения, выполненных Ленэнерго в декабре, составила 1646 млн рублей, в прошлом году данный показатель был равен 2496 млн. рублей. Как обычно, он будет скорректирован в большую сторону после публикации данных за следующий месяц. В 2019 году после уточнения прибавка составила 500 млн рублей.
Предварительная сумма выполненных договоров по ТП в 4-м квартале 2020 года составила 3168 млн. рублей, против 3361 млн рублей годом ранее.
Попробуем сделать прогноз по прибыли за 4-й квартал 2020 года.
С учетом объема потребления получим валовую прибыль от передачи электроэнергии на уровне прошлого года, то есть в размере 4,6 млрд рублей. При этом заложил некоторый объем расходов, которые по словам компании были перенесены с 3-го квартала на 4-й.
Предварительная сумма договоров по ТП, выполненных в 4-м квартале, составила 3,17 млрд рублей, что на 0.19 млрд рублей меньше, чем годом ранее. Предположим, что после выхода уточненных данных (+0,5 млрд рублей), преимущество перед прошлым годом составит 0,31 млрд рублей. В таком случае валовая прибыль от ТП в 4-м квартале составит 3,0 млрд рублей.
Тогда суммарная валовая прибыль в 4-м квартале от двух основных видов деятельности составит 7,6 млрд рублей, что на 0,2 млрд выше, чем годом ранее.
В прошлом году в 4-м квартале были созданы большие резервы, в итоге отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 3,1 млрд рублей. Консервативно примем, что в этом году будут такие же большие резервы.
Тогда чистая прибыль за 4-ый квартал составит приблизительно 2,9 млрд рублей, а за 12 месяцев - 14,765 млрд рублей, что даст дивиденд в размере 15,83 рубля.
При прогнозном дивиденде в размере 15,83 рубля текущая доходность составляет 10,13%. Если рынок проигнорирует произошедшее за год снижение ключевой ставки с 5,50% до 4,25%, то дивидендная доходность к отсечке составит те же 8%. В таком случае котировки акции достигнут 195-200 рублей.
Продолжаю держать привилегированные акции компании.
P.S. Благодаря морозам потребление электроэнергии в январе в ЕЭС Северо-Запада на данный момент на 7% выше, чем годом ранее.
При этом в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области зафиксирован новый рекорд потребления электрической мощности.
Всем удачи и успехов!