24.08.2018, 14:29
Итак, экспортеры могут расслабляться, да и не сильно страшно было.
Сергей Иванов уже объясняет ситуацию:
Москва. 24 августа. ИНТЕРФАКС - На встрече компаний с помощником президента РФ Андреем Белоусовым не обсуждалась активизация компаниями действующих или новых инвестиционных проектов, заявил журналистам гендиректор “АЛРОСА” (MOEX: ALRS) Сергей Иванов.
“Компании обменялись мнениями. Я доложил, что мы приняли новую дивидендную политику, и тот дополнительный рост денежного потока, который связан с хорошей конъюнктурой на алмазное сырьё и валютным курсом, будет выплачен акционерам, в первую очередь РФ и республике Саха”, - сказал он по итогам встречи.
На встрече скорее шла речь о стимулах для активации инвестиций, хотя они не могут быть одинаковыми для всех компаний, сказал глава “АЛРОСА”.
“Обсуждалось то, что государство может сделать, какие дополнительные инструменты [ввести], чтобы компании из разных отраслей могли интенсифицировать инвестиции в новые проекты. Все компании разные, поэтому невозможно рассматривать это комплексно. Поэтому надо работать с каждой компанией в рамках РСПП”, - добавил он.
Отчет хороший.
Компания изменила формат презентаций, это всегда о чем-то говорит.
Рентабельность подскочила.
Теперь нас интересует не прибыль а FCF.
С учетом промежуточных дивидендов должно за год выйти больше 10 рублей, то есть рекорд.
Долг сократился, но еще не обнулился. Общий долг все еще на уровне $1 млрд.
Покупка 10% АЛРОСА-Нюрба еще не отражена.
Стоимость компании на уровне 2015, это очень мало.
Прекрасная история ликвидации долговой нагрузки при сохранении инвестпрограммы. В учебник!
Перспективы таковы, что рост капексов не ожидается.
Компания генерирует (и распределяет его) большой денежный поток.
Параллельно ожидается смена цикла.
http://eve-finance.ru/t/razbor-almazodobyvayushhego-sektora-9-itogovyj-obzor-almazodobyvayushhego-sektora-po-itogam-2017-goda-i-perspektivy/647
Добыча аламазов в мире уже падает.
Акционеры АЛРОСА могут спокойно ждать (те кто купил прошлым летом по 70-75) и получать дивиденды.
Из рисков только затраты на покупку трубки им. Гриба или новые проекты в Анголе.
Мультипликаторы относительно этого уникального актива очень низкие.
EV/EBITDA = 5,0
P/E = 7,8
долг/EBITDA = 0,1
Ожидаем выход акции выше 110 рублей.
Сергей Иванов, генеральный директор – председатель правления АК «АЛРОСА» (ПАО), так прокомментировал результаты:
«Компания продемонстрировала высокие финансовые результаты, подтвердив свой статус лидера отрасли по прибыльности и объему производства. Рост цен на алмазную продукцию на фоне жесткого контроля над затратами и ослабления курса рубля позволили в 1 полугодии увеличить рентабельность бизнеса до 53% по показателю EBITDA. Свободный денежный поток за этот период вырос до 62 млрд руб. на 23%.
АЛРОСА продолжила реализацию стратегии по концентрации на ключевом для Компании бизнесе. В начале года на аукционе были реализованы непрофильные газовые активы за З0,3 млрд руб., денежные средства были направлены на снижение долговой нагрузки. По результатам 1 полугодия показатель «Чистый долг/EBITDA» составил 0,04х, что является одним из самых низких значений в отрасли. В июле международное рейтинговое агентство S&P повысило кредитный рейтинг АЛРОСА до инвестиционного уровня.
Способность Компании генерировать свободный денежный поток создаетвозможность не только для последовательного снижения долговой нагрузки, но и для распределения средства в виде дивидендов акционерам. В августе Наблюдательный совет одобрил новую дивидендную политику, в соответствии с которой АЛРОСА сможет осуществлять в зависимости от уровня долговой нагрузки дивидендные выплаты в размере до 100% от свободного денежного потока два раза в год ».
По итогам полугодовых отчетов мы подготовим обзор по всем компаниям сектора.