23.07.2018, 12:08
Ничего прорывного, как это было в отчете за 1 квартал, в этом отчете нет. Сток распродан, а Мир иссяк.
Интересно, что цены реализации восстановились к 2016.
Рост средних цен реализации на алмазы ювелирного качества : по результатам продаж в апреле-июне средние цены реализации (с учетом изменения структуры продаж) выросли на 6% кв/кв ( +18% г/г ) до $164/карат , что связано с улучшением структуры продаж, стабильным спросом и низким запасов у потребителей – предприятий гранильного сектора.*
Ожидаемое снижение в добыче, -18%.
Трубка “Мир” это 1 млн. карат в Q2 2017, это последний доаварийный квартал . Так вот если бы аварии не было и Мир бы добыл свой 1 млн карат, то добыча год к году все равно бы снизилась на 8,6%
Дело в снижении алмазоносности рудного сырья глубоких горизонтов трубки «Интернациональная» , а также увеличением доли обработки руды с более низким содержанием алмазов с трубки «Юбилейная» и подземного рудника трубки «Айхал» Айхальского ГОКа.
Временный это фактор или нет, мы сказать не можем. АЛРОСА уверяет все под контролем. Юбилейную скоро заменит Верхне-Мунское месторождение.
Вероятно, это последнее серьезное снижение добычи в этом году, так как план в 36,6 подразумевает добычу в 20,7 млн карат в следующее полугодие. Будут копить сток.
Сток распродан.
Прогноз продаж: 2 половина года, как правило, характеризуется более низкой активностью на рынке алмазного сырья в силу сезонных факторов. Во 2-м полугодии ожидается снижение объема продаж в натуральном выражниив связи с отсутствием продаж из запасов – в 1-м полугодии порядка 7 млн карат было реализовано из запасов. На текущий момент запасы достигли минимальных значений – 11 млн карат на конец 2 кв. против 18 млн карат на начало 1 кв. 2018 г
Задел, сделанный в 1 квартале, будет “размазан” на весь год.
Добыча по рудникам:
Мирнинский ГОК и добыча на трубке Мир . Снижение.
Айхальский ГОК. “Проблемный” ГОК, см выше. Снизилось содержание алмазов.
Ломоносовский ГОК хорошо растет.
Удачнинский ГОК . Впереди разработка Верхне-Мунского месторождения.
Нюрбинский ГОК , без изменений.
Алмазы Анабары и Нижне-Ленское. Россыпи, сезонная добыча. Нейтрально, ключевой 3-й квартал.
Как вывод, добыча снижается даже если отбросить фактор рудника Мир, но девальвация на 10% условно перекрывает эти потери, то есть АЛРОСА в какой-то степени повезло. Нужно смотреть восстановится ли содержание алмазов в руде на Айхальском ГОКе и как скажется запуск Верхне-Мунского месторождения, это, возможно, скрытые драйверы.
Обзор рынка
• По оценке Компании, продажи ювелирных изделий с бриллиантами (ЮБИ) выросли за первые три месяца 2018 г. на +7%, при этом был зафиксирован рост продаж на всех ключевых рынках потребления ювелирных изделий на фоне улучшения потребительских настроений и благоприятной макроэкономической ситуации.
• Продажи ЮБИ на крупнейшем рынке – Северной Америке (США и Канада) – увеличились на +5% г/г. Продажи в Азиатско-Тихоокеанском регионе выросли на +11% г/г. прежде всего за счет роста продаж на материковом Китае, а также укрепления спроса в Гонконге и Южной Корее за счет роста туристического потока. В Европе продажи в долларовом эквиваленте увеличились на +14%, что главным образом связано со значительным укреплением курса евро.
• Во 2 кв. 2018 г. на рынке отмечался стабильный спрос почти на весь ассортимент алмазной продукции, что было связано как с сокращением объемов предложения алмазов компаниями сектора на фоне «нормальных» уровней запасов у потребителей, так и с продолжающимся ростом спроса на ювелирную продукцию на основных рынках сбыта – в частности в США, Европе и в Китае. В результате влияния данных факторов традиционный сезонный спад спроса во 2 кв. в этом году отсутствовал.