01.03.2019, 10:03
Детский мир вероятно останется у Системы.
Или будет на откорме еще год.
И это прекрасно! Компания идет вперед.
Везде новые пики. А это рост дивидендов.
Дальше нужна ваша помощь. Что думаете о новом IFRS 16 в контексте Детского мира?
Вот динамика EBITDA.
Однако, компания сообщает, что новый стандарт IFRS 16 “добавил” и существенно.
Несмотря на то, что Компания применила стандарт МСФО (IFRS) 16 «Аренда» с 1 января 2018 года, сопоставление ключевых финансовых показателей
неаудированной финансовой отчетности справочно представлено без учета применения МСФО (IFRS) 16, т.к. при переходе на новый стандарт сравнительные
показатели 2017 года не пересчитывались.
В двух словах, новый стандарт приравнивает EBITDA к EBITDAR.
R это платежи за лизинг, аренду и т.д. Важен для авиакомпаний.
Но, получается, долг также вырос? И очень мощно.
В нашем случае вырос долг и серьезно.
Посчитаем мультипликаторы двумя методами.
Сначала динамика показателей.
Темпы роста загибаются. Это настораживает.
Посмотрим на новые точкуи роста - “Зоозавр”, Белоруссия и т.д.
Долг/EBITDA подросл.
1-я версия, old-IFRS
2-я версия IFRS 16
С уетом темпов роста, актив выглядит заманчиво, но долг/EBITDA выше 2.
По перспективам акций.
Важно конкретика, если не продают, то это даже лучше.