13.02.2019, 12:21
Обзор компании «Арзамасское НПП «ТЕМП-АВИА» (RU000A0JUH22, tmpap)
Автор: Финдир
Темп-Авиа научное предприятие, работающее с 1958 года в г. Арзамас, в настоящее время входит в корпорацию АО «Корпорация Тактическое Ракетное Вооружение». На предприятие работает чуть больше 2-х тысяч человек.
Предприятие выпускает около 80-ти наименований изделий таких как: гироскопы, гиростабилизаторы, акселерометры, авиагоризонты, курсовые приборы, а также системы наведения и стабилизации.
Темп-Авиа постоянно осуществляет техническое перевооружение и производит реконструкцию производственной базы. За последние несколько лет были построены и полностью оснащены несколько корпусов, в настоящее время строится еще один корпус. По мимо этого были введены в эксплуатацию 2 современные котельные и очистные сооружения.
Новые корпуса оснащаются современным высокоточным оборудованием.
Как видно предприятие полностью придерживается стратегии развития, которая описана в годовом отчете.
«Стратегической целью развития ПАО АНПП «ТЕМП-АВИА» является обеспечение динамичного и стабильного роста предприятия, укрепления его конкурентных позиций на доступных рынках, достижение высокого уровня квалификации персонала, а также постоянное улучшение качества производимой продукции за счет эффективного управления ресурсами, внедрения инновационных продуктов, высокопроизводительного и энергоэффективного технологического, исследовательского и испытательного оборудования, адекватной задачам системы управления предприятия в целом, и инновационным развитием в частности, обеспечивая тем самым прогнозирование потребителей и оперативное реагирование на технические и финансово-экономические требования рынка.»
Отчет о движении денежных средств хорошо иллюстрирует размер кап. затрат у Темп-Авиа.
Реализация стратегии позволяет демонстрировать выдающиеся для нашего города финансовые результаты и платить дивиденды на уровне 15-20% годовых на привилегированные акции (обыкновенные были полностью выкуплены КТРВ). По уставу дивидендные выплаты составляют 10% от ЧП.
Активы у Темп-Авиа показывают идеальную динамику, рост ровный и идет в основном за счет увеличения капитала.
Финансовые показатели из года в год продолжают ставить рекорды.
Чистый долг у компании полностью отсутствует, даже имеется своя небольшая кубышка.
И вот когда начало казаться, что в будущем компания и её акционеры будут купаться в деньгах, грянул конец цикла перевооружения. Да-да оказывается, как и во всех отраслях в оборонке есть циклы. Вот что об этом говорит Юрий Борисов, курирующий ОПК в интервью РБК.
Конец цикла уже отразился на финансовых показателях компании. Выручка и чистая прибыль, в первые за несколько лет, начали снижаться.
Помимо этого, у компании падает рентабельность капитала, это связанно с тем, что рост финансовых показателей не успевает за ростом предприятия, слишком быстрое расширение.
В заключение хочется развеять главный миф. Темп-Авиа не производит никаких ракет. Единственное упоминание хоть как-нибудь связанное с ракетами находится на сайте предприятия.
Основная продукция завода это все же различные авиаприборы, авиадатчики, авиасистемы. Поэтому будущее завода полностью зависит от авиаотрасли России.
В итоге до 2024 г. я не думаю, что предприятие покажет рост финансовых показателей. После 2024 г. новый цикл перевооружения в сочетании с запуском новых гражданских судов выведет дивидендные выплаты на новый уровень.
Спасибо за внимание! Если вам понравилась данная статья, добро пожаловать в мою группу ФИНДИР где в разделе статьи, вы можете прочитать обзоры на различные Российские компании, а также ознакомится с моим портфелем акций и стратегией выбора компаний.