07.10.2018, 15:57
Мы находимся в интересной точке истории.
Нефть, от которой наша страна так сильно зависит, неожиданно выросла. Никто, вообще никто из тех кто предрекал крах российского бюджета, переход на электромобили, не скажет сейчас, что он легко зомбируемый человек без своего независимого мнения, и вообще восстановление нефти выглядит чуть ли не обыденно! Подумаешь отскочила.
Это хоть и юмор, но ведь это был намек на аномальную дешевизну нефти.
Помните вот такой слайд был на вебинарах: впервые истории за 1 унцию можно было купить 35-40 бочек нефти!!!
А сколько сейчас?
$1206,7 / $84,11 = 14,34
Дорисую в paint свой старинный график. Хм, индекс РТС отстает.
Но и нефть уже не дешевая в золотое, то есть в условно реальных деньгах.
Вчера Евгений Ковган, предложил идею - если учесть индекс доллара (то есть фактор рублевого барреля", руппиевого барреля, реалного (бразильский реал) барреля и т.д.), то возможно мы уже видим полное восстановление нефти после ее коллапса в 2014-2016.
Фото факт, Женя, показывает Андрею Карабьянцу свой график, что нефть дойдет до новых высот, в апреле 2017 на конференции смартлаба. Тот вроде бы был согласен, точно уже не помню.
Это был высший пилотаж.
Он передает всем привет из Красноярска, где Спартак с большим трудом выиграл Енисей 3:2.
Теперь нефть по 10, $40 или $50 никто что-то не ждет.
Что это вообще было?
-
Массовое помешательство, когда все вдруг добровольно промыли себе мозг и уверились в победе ветряков? Полное отрицание реальности и мнений специалистов, частности из BP.
-
Или это было триллионная манипуляция? Сланцевики продали на бирже контракты на поставку (да да фьючерсы как раз для этого и придумали, а не для игры на “фортс”) по $100+ зная свою себестоимость и потом спокойно поставляли объемы по контрактам. Но их “дополнительные” и в чем-то виртуальные баррели обвалили рынок. Им было все равно, что начнется какая-нибудь вторая ираско-катрская война в Персидском заливе. То их шорт был обеспечен будущей добычей.
Точно также и реальные потребители с калькулятором могли обеспечить себе постваки на будущее по низким ценам.
- Возможно рынок нефти это легко выводимая из равновесия вещь, когда + или - 2 млн. баррелей в день из 100 могут привести к радикальным изменениям. Но как только навес снял все сразу пришло в норму.
Посмотрим, кто вообще добывает нефть и динамику производства.
Тем более принц Салман пугает
На самом деле это пугающая перспектива для России, но позитив для рынка нефти в отдаленном будущем (то есть предположительно после нового неизбежного обвала, нефть снова подорожает и на долго).
Итак, в 2018 потребление достигло 100 млн. баррелей нефти в день, круглая цифра.
Из них 11,35 млн. баррелей добывает Россия. Как говорил Джон Маккейн - Россия это страна бензоколонка (США при этом колонка №1).
Свежих данных в целом нет, берез за 2017 из BP Statistical Review of World Energy
Даже поверхностное наблюдение открывает очень интересные факты.
За 1-е место как вы знаете идет борьба. Первые три производителя контролируют почти 40% добычи.
Потом идет больше отрыв.
За 4-е место также идет борьба. ТОП-6 это больше половины рынка, то есть все очень концентрированно.
Интересно, что на цикле роста нефти 2002-2008 в США добыча падала, в Саудовской Аравии не росла, небольшой рост был во втором эшелоне. Но главным поставщиком прироста добычи нефти на планете была Россия. И главным бенефициаром. То есть сытые нуливые это такая удача и в тоже время иллюзия.
На цикле 2009-2015 как мы видим в ТОП-3 мощно прибавили все, при отсутствии прироста в этой группе потребления и стабильном росте в Азии.
В группе 4-6 мощно прибавили Иран и Канада.
Зато в наше время ОПЕК+ сдерживал рост добычи, зато резко ускорилось потребление в Индии и других азиатских экономиках.
Кстати в Азии добыча не растет.
Давайте посмотрим на другие регионы.
Ключевой это Персидский залив.
Кстати, Сирия, Йемен + Судан (включая Южный) -1 млн. баррелей за 12 лет.
Удивительно, по данным ВР, в1996 в Ираке добывали всего 0,5 млн. баррелей. С чем это было связано?
Также виден спад во время “Иракской свободы” но к 2007 все восстановилось, а сейчас добыча нефти в 2 раза больше чем при Саддам Хусейне. Там наверное будет экономический бум.
Кувейт и Катар на плато.
ОАЭ динамично прибавляют.
Теперь Африка.
Выпала Ливия, возможен ли тут новый Ирак? Через 10 лет например?
Алжир и Нигерия сдуваются.
Члены ОПЕК Габон и ДРК слишком малы.
Ангола мощно прибавила в нулевых. Сейчас видимо на плато.
В Латинской Америке известное катастрофичное падение в Венесуэле, оказывается сопоставимо с никому неизвестным спадом почти на 2 млн. баррелей в Мексике.
Очень сильный рост в Бразилии, эксперты ждут тут еще +1 млн. баррелей.
Член ОПЕК Эквадор слишком мал.
Колумбия оказывается добывает 1% мировой нефти.
У Аргентины был 1% (знаменитая YPF), но сейчас добыча усохла.
В Каспийском регионе нефтедобычи мощно прибавляет Казахстан.
Северное море -3 млн. баррелей с 2000 года.
Основные регионы из тех стран которые мы рассмотрели (а это больше 90% добычи). В Северной Америке только США + Канада.
Какие могут быть прогнозы по добыче на ближайшее время?
США и Канада +2 млн. баррелей.
Бразилия +1 млн. баррелей.
Северное море -0,5 млн. баррелей.
Эти страны и не входили в соглашение ОПЕК+ и по ним были известны хоть какие-то производственные планы.
Дальше много неизвестных.
Иран -1 млн. баррелей? Или хуже?
Венесуэла -1 млн. баррелей? Или хуже? Или лучше?
Ливия? Новый Ирак или вечная гражданская война?
Россия + 0,5 млн. баррелей? И дальше полка и спад? Или даже +0,5 млн. не выйдет?
Казахстан + 0,5 млн. баррелей?
Саудовская Аравия? Может добавить +2 млн. баррелей?
Мексика? Я даже не знал, что у них был спад.
То есть ничего не ясно. Нужен очень профессиональный прогноз и знания по состоянию дел во всем мире.
Вроде бы, не претендуя на истину, в ближайшие 2 года добыча может вырасти на 5-6 млн. баррелей в день, то есть на 5-6%. Это много. В 2013-2016 этого хватило для мощной дестабилизации. Спрос на столько наверное не вырастет.
Но в тоже время есть риски ухода Ирана и Венесуэлы + соглашение ОПЕК+ может сдержать Саудовскую Аравию. Это говорит нам, что нефти по $25 не будет (ее и по $28 фактически не было, средние цены держались выше $40).
Новых нефтяных держав на повестке нет. Так что баланс может сохраниться. Сейчас представители отрасли говорят что цена будет $60-75 и это, как они считают, справедливо. Исходя из этого можно оценить перспективы рубля и экономики. То есть $65 это ведь средняя цена а проколы, мании и паники могут быть в диапазоне $40-100 с сменой настроений, соответсвенно на $100 все верят в ралли, на $40 снова победа электромобилей.
Но под конец обзора можно сделать только один верный вывод - для рядового наблюдателя все непредсказуемо.
P.S. еще посмотрим на источники увеличения спроса и есть ли они.