07.11.2018, 11:06
Акции биржи обвалились, в чем же дело?
Капитализация компании снизилась до 191 млрд. рублей или стала ниже $3 млрд.
А при $2,5 млрд. пришлось бы вылетать из индекса!
То есть Русгидро вероятно исключат из-за оценки free-float, а не из-за размера капитализации. А вот с Мосбиржей, у которой FIF очень большой и равен 0,6 вышел бы исторический прецедент.
Тем не менее пока пронесло. Но кто-то, вероятно, вел целенаправленную игру на понижение, а потом быстро закрыл шорты.
Финал снижения “совпал” с новостями о том, что биржа в этом году не заплатит промежуточные дивиденды (не отказываясь от годовых).
Что же в реальном бизнесе?
Мы прогнозировали разворот в третьем квартале.
Но оказались не правы, квартал вышел полностью нейтральным.
EBITDA LTM стабилизировалась на 28 млрд. и показывает едва заметный рост.
При этом по открытию счетов виден настоящий бум.
Счета ИИС скоро возьмут уровень 0,5 млн.
Александр Афанасьев, председатель Правления Московской биржи:
“В третьем квартале комиссионные доходы компании выросли на всех рынках, результаты денежного рынка и от расчетно-депозитарных операций оказались рекордными. Проект “Единый пул обеспечения” реализуется в соответствии с нашими планами: растут объемы клиентских операций, новый функционал востребован рынком. Растущий спрос на биржевые инструменты со стороны частных инвесторов – важная причина увеличения оборотов и существенный потенциал для нашего бизнеса. Мы рады достижению соглашения о стратегическом партнерстве с Казахстанской фондовой биржей, направленном на сближение наших рынков”
Максим Лапин, финансовый директор Московской биржи:
“В третьем квартале показатели комиссионного дохода Биржи продолжили рост, в основном за счет увеличения доходов от денежного, срочного и валютного рынков. Мы отмечаем некоторую стабилизацию квартальных показателей чистого процентного дохода, который в третьем квартале 2018 года составил 3,90 млрд рублей без учета реализованных доходов или убытков от переоценки инвестиционного портфеля. Мы продолжаем вести политику строгого контроля над расходами, которые выросли на 6,1%, что ниже годовых ориентиров. Без учета неденежных корректировок, связанных с изменением сроков амортизации, операционные расходы выросли всего на 3,5%, что соответствует уровню инфляции. В результате показатель EBITDA увеличился на 0,6% – до 7,14 млрд рублей”.
Что с комиссией? Прекрасный результат!
А вот процентные доходы упали, несмотря на ожидаемый рост ставок!
Тем не менее, мы по-прежнему прогнозируем разворот этого показателя, теперь уже в 4-м квартале.
Также сегодня ожидается, что менеджмент развеет опасения насчет годовых дивидендов.