19.03.2018, 12:46
Рассмотрим отчет МРСК Центра.
Выручка растет, компания обуславливает рост следующим:
Изменение консолидированной выручки в 2017 году в основном связано с увеличением выручки от услуг по передаче электроэнергии из-за роста среднего тарифа и увеличения объемов полезного отпуска. В связи с исполнением большого количества крупных договоров технологического присоединения рост выручки за услуги по технологическому присоединению по итогам 2017 года составил 14,3%. С 2016 года функции гарантирующего поставщика электроэнергии на территории Тверской области стало исполнять МРСК Центра, что стало причиной появления в составе консолидированной выручки доходов от перепродажи электроэнергии и мощности.
Но прибыль упала на треть.
Отметим, что прибыль до налогообложения у компании больше, чем в прошлом году.
Из квартальных отчетов заметили, что у МРСК Центра стали увеличиваться операционные расходы.
Операционные расходы Компании за 2017 год составили 83,3 млрд рублей, что на 5,7% больше, чем аналогичный показатель за 2016 год. Основным фактором увеличения расходов стал рост неподконтрольных расходов: на 15,1% увеличились расходы по приобретению электроэнергии на компенсацию потерь, на 5,0% увеличились расходы на услуги сторонних организаций по передаче электроэнергии. Амортизация составила по итогам 2017 года 9,6 млрд рублей, что на 0,9 млрд рублей больше аналогичного показателя прошлого года. Дополнительными факторами, повлиявшими на изменение расходов компании в 2017 году, стали признание обесценения основных средств в размере 0,9 млрд рублей, рост налогов в размере 0,3 млрд рублей и появление расходов на приобретение электроэнергии для продажи.
Квартальная динамика без особых прорывов.
EBITDA в 4-м квартале упала.
Хуже соседки, про которую будет следующий пост.
Долговая нагрузка снова превысила 40 млрд. рублей.
Долг/EBITDA увеличился до 2,1х. Долг составляет 73% EV и делеверидж пока не идет.
Добавим на диаграмму:
EV/EBITDA = 2,9
P/E = 5,0
долг/EBITDA = 2,1
