16.03.2018, 07:06
Рассмотрим отчеты МРСК отдельно.
Раньше делали это одним сектором, однако чем дальше, тем виднее, что бизнес компаний развивается совершенно по разному.
Без сомнения ударный отчет МРСК Волги .
Впрочем это было уже видно по первым кварталам и конечно теперь важны результаты 2018. Данный отчет сюрпризом не является.
Долг за год существенно упал (и подешевел с 10-11% до 8,15-8,7%)
Отметим, что компания провела небольшую допэмиссию по цене 0,1 рубль.
В результате чистый долг де-факто обнулился. Это успех.
Квартальная разбивка. 4-й квартал 2017 к 4-му кварталу 2016.
Выручка +11,9%
EBITDA +21,8%
Операционная прибыль +34,8%
Чистая прибыль +79,4%
Долг/EBITDA = 0,04
Нет никаких предположений по дивидендам за 2017, но очень точные прогнозы дает Михаил.
В любом случае, дивдоходность может составить 10% и выше. Но еще нет комментариев от Россетей, а там могут быть сюрпризы в обе стороны.
Как изменились мультипликаторы?
EV/EBITDA = 2,0
P/E = 4,1
долг/EBITDA = 0,04
Компания стала лучшей в секторе, но это пока первый отчет.
Безусловно актив классный и дешевый.