06.12.2018, 14:15
Еще одна резонансная тема после Tesla, надеемся также на активное обсуждение. Тем более мы не в силах глубоко погрузится в этот специфичный бизнес.
Начали следить за этой историей в прошлом году. Вот предыдущие обзоры:
https://eve-finance.ru/t/nvidia-otchet-za-3-j-kvartal-2017/2116
https://eve-finance.ru/t/nvidia-otchet-za-2017/2117
https://eve-finance.ru/t/nvidia-otchet-za-2-j-kvartal-2018-kriptolihoradka-utihla-chto-dalshe/2118
Смотрим поверхностно, но уже эти цифры дают пищу.
Выручка после небольшого снижения в предыдущем квартале снова подросла, почти обновив максимум.
Год к году квартальный показатель вырос на 20,7%. Чистая прибыль +46,7% и тоже почти максимум. То есть никакого падения показателей или майнинг еще в тренде?
Комментарий CEO о росте выручки за счет продутов профессиональной визуализации, датацентров, автопилотов, и снижении доходов сектора Gaming:
Revenue was $3.18 billion, up 21 percent year over year and up 2 percent sequentially. Three of our market platforms - Professional Visualization, Datacenter, and Automotive - posted record revenue. Gaming revenue was short of our expectations, and our fourth quarter outlook is impacted by excess channel inventory of midrange Pascal products. We believe this is a near-term issue that will be corrected in one to two quarters, and remain confident in our competitive position and market opportunities.
На диаграмме EBITDA второй квартал подряд снижение. Но год к году +21%.
Много кэша. За счет финансовых вложений в рыночные инструменты (преимущественно облигации) чистый долг отрицательный.
Если смотреть поверхностоно, то все в порядке.
Кстати дивидендов тут почти нет даже сейчас, когда появились сверхприбыли, а акции выросли в разы!
Ежеквартально платит крохотные дивиденды, регулярно проводит байбэк.
Однако прогнозы на 4 квартал уже не такие радужные.
Выручка ожидается на уровне 2,7 млрд $, а это на 15% ниже, чем в этом квартале, при этом операционные расходы и капекс вырастут.
В компании признают, что после схлынувшего криптовалютного ажиотажа, есть проблемы с накоплением запасов видеокарт в каналах продаж, поэтому поставки будут ограничены, а цены продолжат снижаться.
В прошлых обзорах мы уже упоминали, что цены на видеокарты из-за выросшего спроса со стороны майнеров взлетели, но уже в августе началось охлаждение к этой теме. Очевидно, добыча крипты с падением котировок на неё стала менее выгодной, майнеры стали избавляться от оборудования? Кто в теме?
Акции обвалились в два раза всего за полтора месяца. По текущим ценам -46%.
Выпуск прошлого обзора был почти на максимумах котировок. Теперь вершину этого айсберга срезало.
А вот и график биткоина. Тут макушка айсберга выглядит более эпично. Но период совпадает один в один.
В Аленке есть, кто успел выйти до того, как музыка остановилась?
Посмотрим на диаграмму EV. Так как долг отрицательный, выглядит не совсем привычно.
EV - красная область, Mcap желтая.
EV/EBITDA уже 18! Еще совсем недавно было 41 и толпа покупателей. Может EV/EBITDA = 18 это уже дешево?