07.11.2018, 10:31
Рассмотрим отчет нашего золотодобывающего фаворита.
Производственные показатели очень порадовали.
https://eve-finance.ru/t/polyus-proizvodstvennyj-otchet-za-3-j-kvartal-2018/2276
Прекрасный отчет, несмотря на снижение цены золота.
Павел Грачев, генеральный директор ПАО «Полюс», прокомментировал:
«В отчетном периоде Полюс продемонстрировал высокие операционные и финансовые результаты.
В этом квартале мы добились двузначного роста EBITDA. Компания сохраняет статус производителя с одними из самых низких издержек в мире: наши общие денежные затраты второй квартал подряд остаются на уровне $345 на унцию золота.
На фоне результатов Компании за первые девять месяцев мы снижаем прогноз по общим денежным затратам и ожидаем, что этот показатель за весь 2018 год останется на уровне ниже $400 на унцию.
Мы также подтверждаем производственный прогноз. Полюс ожидает, что годовой объем производства приблизится к верхней границе первоначального прогноза на уровне 2,375—2,425 млн унций золота».
Минимальный чистый долг с периода байбэка.
Долг/EBITDA был 2,7 стал 1,6.
Очевидно, что менеджмент верно распредели доходы на капексы, делеверидж и дивиденды.
Невероятное снижение себестоимости на ключевом активе.
Российские конкуренты так не могут!
На Наталке была авария.
В конце 3 квартала, когда мощность Наталкинской ЗИФ достигла проектного уровня, в результате деформации несущей поверхности подшипника главного вала вышел из строя привод шаровой мельницы. В результате Компания перешла на сокращенную технологическую схему с одноэтапным дроблением на МПСИ в обход шаровой мельницы, что привело к снижению производительности и коэффициента извлечения. Компания ожидает, что шаровая мельница вновь заработает после завершения ремонта в ноябре 2018 года и ЗИФ оперативно вернется к работе на полной мощности. В декабре на Наталке начнутся плановые ремонтные работы.
Помните мы писали про обвал в золотодобыче в августе?
Так вот он сменился мощным отскоком!
Полюс среди коллег не выглядит очень дешевым.
Но зато он растущий!
EV/EBITDA = 6,2
P/E = 11,6
долг/EBITDA = 1,6
Предположительно форвардная EBITDA вскоре превысит $2 млрд., на фоне сокращения долга.
Плюс в 2019 продолжится рост добычи.
Поэтому логично оставаться в бумага и ждать переоценки и расширения бизнеса.
И конечно, помним, что активы и ресурсы у Полюса лучшие в мире.
