06.11.2017, 16:26
Приняла приглашение присоединиться к коллегии блогеров, которые выкладывают свои обзоры на ALENKA CAPITAL .
Формат моих обзоров обычно 3Д или 4Д :
1Д текущая Дивидендная таблица размеров дивидендов, ДД и дат отсечек
2Д Дивидендные новости
3Д размышления о Дивидендах
4Д обзоры Дивидендных перспектив эмитентов
И так, текущая таблица дивидендных отсечек и дивидендных доходностей (ДД).
Ближайшие отсечки, которые нам предстоят это ТНС энерго Марий Эл . Высокие ДД достигаются за счет того, что по итогам 2016 года эмитент не выплачивал дивиденды, а на дивиденды, отсечка под которые будет 15.11.17 (режим Т+2) , будет направлена ЧП в размере равном 100% полученной в 2016 году. Эмитент глубокоэшелонированный и низколиквидный
НПО Наука . Дивиденд такого большого размера компания выплачивает впервые. Он будет выплачен из НЧП. Обычный размер дивиденда от 2,33 до 7,15 рубля, что не сопоставимо с размером дивиденда, рекомендованного СД для выплат сейчас. Очень похоже, что дивиденд такого размера разовый и выплачивается в преддверии президентских выборов. Эмитент глубокоэшелонированный и низколиквидный
ПРОТЕК
По итогам 2016 года дивиденды не были выплачены
В апреле 2017 года ГК «ПРОТЕК» сообщил о сделке по покупке производственных мощностей АО «Рафарма», в основу которого входит фармацевтический комплекс полного цикла на территории ОЭЗ РУ ППТ «Тербуны» Липецкой области.
Для «Протека» вклад в развитие российской промышленности – стратегическая задача, отвечающая миссии компании и принципам социальной ответственности, в соответствии с которыми мы строим наш бизнес. Инвестируя в производство полного цикла, мы вносим вклад в реализацию госпрограммы «Фарма-2020» по импортозамещению лекарственных препаратов. Цель нашей деятельности – обеспечить население Российской Федерации качественными и доступными лекарствами, создать стабильные рабочие места и выполнять все обязательства перед государством», – прокомментировал сделку Председатель Совета директоров ПАО «ПРОТЕК» Вадим Якунин.
Деньги вложены в приобретение предприятие полного цикла и выплаты дивидендов были отложены
По итогам 9 месяцев 2017 года дивитикер вернулся к выплате дивидендов. ДД колеблется около 5%
Башнефть
13 октября 2016 года Роснефть купила контрольный пакет Башнефти.
Чтобы не платить налог на дивиденды, согласно налоговому законодательству, Роснефти, купившей пакет в размере 50,07% АО , необходимо было владеть им 365 дней.
Роснефть решила съэкономить на налоге и дивиденды на АО по итогам 2016 года выплачены не были, а чтобы АП не стали голосующими, на них был выплачен дивиденд в размере 0,1 рубль, т е так, как прописано в дивидендной политике эмитента.
Но совсем отказаться от выплат дивидендов в Башнефти мажоритарий Роснефть не может. 25% УК владеет Башкортостан( в пакете есть и АО и АП), у которого поступления этих дивидендов включены в доходную часть бюджета. И, начиная с января 2017 года, президент РБ Хамитов постоянно говорил о том, что дивиденды будут выплачены.
В бюджете Башкирии на 2017 года был предусмотрен доход в 5 млрд рублей, что предполагало выплату дивиденда в размере 110-115 рублей на АО и АП.
Но Хамитов многократно говорил о поступлении в бюджет дивидендов Башнефти в размере 7 млрд рублей, что предполагало дивиденд в размере около 150 рублей на оба типа акций.
Так и случилось. Дивиденд за 9м17 составит 148 рублей.
Я предполагала 2 варианта развития событий:
- Выплата дивидендов из НЧП за 2016 год в размере около 150 рублей. Доля Башкирии 7 млрд рублей
-Выплата дивидендов из НЧП за 2016 год в размере 110-115 рублей(доля Башкирии 5 млрд рублей) плюс выплаты дивидендов за 9м17 в размере 30-45 рублей ( доля РБ 2 млрд рублей)
Но мажоритарий пошел по третьему пути : НЧП за 2016 год не распределяли ( вспомнилась коронная фраза ИИС про дивиденды ТНК ВР «Это всё наши деньги»), а распределили текущую ЧП за 9 месяцев 2017 года в размере 26 млрд рублей, 148 реблей на оба типа акций, доля Башкирии 7 млрд рублей.
Вариантов выплат дивидендов в 2018 году снова два: - не выплачивать дивиденды по итогам 2017 года, а снова выплатить дивиденды за 9 мес 2018 года в таком же размере, как и в этом году
- не выплачивать дивиденды по итогам 2017 года, а снова выплатить дивиденды за 9 мес 2018 года в размере 110-115 рублей, ведь в бюджете Башкирии на 2018 год снова заложен дивиденд от Башнефти в размере 5 млрд рублей.
До окончания судебного разбирательства Башнефти с АФК Система, возможность выплат дополнительных дивидендов не рассматриваем.
Эпопея с дивидендами Башнефти продолжается.
Подвожу промежуточные итоги сентябрьской дивидендной идеи по Ростелеком АП . Цитирую сентябрьский обзор :
“направлять нашим акционерам более трех четвертей свободного денежного потока, но в любом случае не менее 45 млрд руб. за три года”, при этом не наращивая долговую нагрузку. Уровень в 5,39 руб. на акцию обеспечивает высокую дивидендную доходность и в целом соответствует действующей в компании политике", - заявил президент Ростелеком Михаил Осеевский по итогам выплат дивидендов за 2016 год.
Выплатив 5,39 рублей на АО и АП по итогам 2016 года, Ростелеком истратил на выплату 18,5 млрд рублей. Получается, что эти выплаты составили больше, чем 15 млрд, которые являются минимальной планкой выплат дивидендов. Т е было выплачено 100% ЧП по РСБУ в размере 10902 млн рублей и 7590 млн рублей из НЧП Ростелеком.
По российскому законодательству основным условием выплаты дивидендов является наличие ЧП или НЧТ по РСБУ. Но по состоянию на 30.06.2017 остаток НЧП у компании составляет 133 млрд рублей, т е даже если по итогам года ЧП Ростелеком составит менее 15 млрд рублей, которые являются нижней планкой дивидендных выплат, ограничений для выплат таких дивидендов не будет.
Даже если по итогам 2017 года на дивиденды будет направлено 15 млрд рублей, а в этом сомнений нет, то дивидендная доходность составит 8,5%, что соответствует нижней планке супердивидендных доходностей.
Получается, что АП Ростелекома на текущих уровнях котировок являются гарантированной супердивидендной акцией. А ведь есть ещё ряд предпосылок, которые позволяют нам надеяться на дивиденд не ниже, чем был в этом году
А ведь это уже 10,5% ДД. Кроме того, топы Ростелекома сами в интервью, которые я прочитала в открытых источниках, говорят о возможном увеличении дивидендов даже по сравнению с дивидендами за 2016 год. Есть и другая информация, тоже из открытых источников, которая позволяет надеяться на дивиденды по размеру превосходящие дивиденды за 2016 год… "
И так, на момент опубликования обзора по Ростелеком АП котировки 51,5 рублей. Котировка закрытия пятницы 3.11.17 составила 56,02 рубля. Рост котировок составил 4,52 рубля, что несколько превышает нижнюю планку ожидаемого размера дивиденда 4,37 рублей .
Если нет цели получения дивиденда, как такового, летом 2018 года, то можно зафиксировать прибыль в размере дивиденда на текущих уровнях и получить размер дивиденда на росте котировок.
Но, обратите внимание, те драйверы, которые я перечисляла в сентябрьском обзоре продолжают действовать и к ним добавились новые, которые в совокупности увеличат по итогам 2017 года ЧП эмитента и его свободный денежный поток, 75% от которого , согласно текущей ДП компании должны быть направлены на дивиденды.
Удачной вам дивидендной охоты! 