17.10.2018, 14:59
Вышел отчет РСБУ Шахты Распадской. Надеемся все помнят, что это только один из активов группы, а не вся компания.
Как и за 2 квартал 2018 этот отчет оставляет больше вопросов, чем дает ответов. Тогда был намек на слабые показатели, а по факту это оказалось не так.
Москва. 17 октября. ИНТЕРФАКС - ПАО “Распадская” (MOEX: RASP) сократило чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2018 года в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 6,2 млрд рублей, следует из отчетности компании.
Выручка за отчетный период снизилась на 13% и составила 13,6 млрд рублей.
“Распадская” также раскрывает отчетность по МСФО на полугодовой основе. Для сравнения: чистая прибыль компании по РСБУ в I полугодии упала на 40% - до 4,8 млрд рублей, в то время как по МСФО этот показатель вырос на 34% - до 13,3 млрд рублей ($225 млн ) - на фоне повышения цен на уголь.
Теперь смотрим поквартально
Тут никакого спада по выручке уже нет, даже небольшой рост
О чем это может говорить? Можно лишь в целом предположить, что никаких негативных сюрпризов нет, как по добыче, так и по эффективности (речь о шахте)
Выручка равная, но какой объем добычи был на шахте в Q3 2017, а какой в Q3 2018? Это неизвестно. Может больше, а может меньше, есть лишь данные за 2-е полугодие 2017, оно для шахты с точки зрения добычи было нейтральное.
Но зато мы знаем, что половину Q3 2018 работали только 2-мя лавами, третью лаву запустили в начале сентября
https://eve-finance.ru/t/na-shahte-raspadskaya-zapushhena-novaya-lava/2295
Также мы знаем, что цены были немного выше, чем в Q3 2017, смотрим марку ГЖ и ГЖ+ГЖО
То есть факторы уравновешиваются
А вот прибыль от продаж ниже на 8% при выручке большей на 2%. Вот это не радует, но в целом все очень близко
Какой момент настораживает, дебиторка растет скачкообразно. Кэш на ядре не аккумулируется.
Дебиторская задолженность
31.12.2017 - 4,4 млрд руб
30.06.2018 - 9,9 млрд руб
30.09.2018 - 12,1 млрд руб
То есть резюмируя стоит повторится, что из этого отчета РСБУ не стоит делать однозначные выводы. Имеем ввиду, что продажи на уровне Q3 2017, этого вполне достаточно, чтобы дальше в прежнем ключе ожидать производственный отчет 25 октября и день инвестора EVRAZ 19 октября
В этот раз судорожно нажимать кнопки было уже некому.