24.01.2019, 04:51
Ведомости пишут, что сделка произойдет вот-вот и даже оценка известна.
«Ростелеком» может стать единственным владельцем сотовой компании «Т2 РТК холдинг» (работает под брендом Tele2). Госкомпания уже согласовала такую сделку с акционерами Tele2, рассказал «Ведомостям» человек, узнавший ее параметры от нескольких членов совета директоров Tele2. А Росимущество подготовило директиву, одобряющую увеличение доли «Ростелекома» до 100%, говорит федеральный чиновник.
Запрос от «Ростелекома» на подготовку директивы в Росимущество не поступал, заявил представитель ведомства. Минэкономразвития такую директиву не получало, как и Федеральная антимонопольная служба ходатайство на сделку, говорят их представители. Представители «Ростелекома» и Tele2 отказались от комментариев.
Для сделки с «Ростелекомом» весь «Т2 РТК холдинг» оценен в 240 млрд руб., говорят знакомый членов совета директоров Tele2 и знакомый сотрудников акционеров «Ростелекома». Однако, по словам последнего, речь идет лишь об увеличении пакета «Ростелекома» до контрольного, а не до 100%.
Мы эту историю подробно обсуждали, оценив Tele 2 в 195 млрд. рублей.
Это было полгода назад.
Это будет долгожданная и масштабная сделка.
Представим, что Ростелеком платит только за 6% акций Tele 2 14,4 млрд. рублей.
Тогда укрупненная компания будет выглядеть так.
У Tele 2 большой долг, но и лучшие в отрасли темпы роста.
Плюс Ростелеком наконец-то монетизирует свою долю.
Представьте, у Ростелекома 12% казначейских акций и 45% Tele 2. Все это стоит 132 млрд рублей (24 + 108).
То есть с этой точки зрения Ростелеком недооценен, но рынок не понимал как и когда эта стоимость будет раскрыта.
Есть и подварианты, когда а) Ростелекому придется выкупать все 55% акций и б) когда он платит казначейскими акциями.
Сделка в любом случае позитивна для компании. И упрощает сектор, открывая путь к дальнейшей консолидации.
Не факт конечно, что сделка будет вот-вот, тем более в статье написано, что все отказались от комментариев.
Есть и еще один участник, кто выигрывает от M&A.
Оценка инвестиции в Tele 2 из отчета банка ВТБ:
2013 73 339 млн. руб.
2014 72 848 млн. руб.
2015 69 320 млн. руб.
2016 62 265 млн. руб.
2017 59 755 млн. руб.
2018q2 53 500 млн. руб.
У ВТБ 27,5% акций.
Это 66 млрд. от 240 млрд. рублей.
То есть + в прибыль 2019.