17.04.2018, 12:01
Первый финансовый отчет за 1 квартал 2018!
О сильном отчете косвенно уже говорили рекомендации по промежуточным дивидендам.
http://eve-finance.ru/t/severstal-dividendy-za-1-j-kvartal-2018/651/1
Производственный отчет.
http://eve-finance.ru/t/severstal-proizvodstvennyj-otchet-za-1-j-kvartal-2018/599
Если говорить о выручке и сравнении с предыдущим кварталом, то снижение объемов продаж окатышей нивелировало эффект от роста цен на сталь.
Год к году рост по выручке на 32%, по прибыли на 47%.
EBITDA +34%, рентабельность выросла.
EBITDA LTM еще выше, а долг меньше.
Долг/EBITDA = 0,3 , могут смело платить дивиденды в долг.
Все внимание к FCF, теперь это ключевой параметр. Цифры сильно лучше 1-го кв. 2017, однако слабее любого из последующих кварталов. Также было и в 2016 и в 2017. Видимо есть сезонный момент.
Свободный денежный поток составил $289 млн. (4 кв. 2017: $434 млн.) на фоне роста чистого оборотного
капитала в 1 кв. 2018, в основном за счет дебиторской задолженности . Стабильный положительный
свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов Компании;
Загасили часть долга, должны были это сделать исходя из графика.
На момент 3 квартала 2017 года было так.
А сейчас так.
Загасили $1,2 млрд. Оставшаяся часть только в 2021. То есть теперь будут копить кубышку, точнее тратить ее на дивиденды. На %% немного сэкономят в 2018.
Северсталь дешевле НЛМК, возможно, это не совсем справедливо. 1000 рублей не за горами.
P.S. Goldman Sachs подсчитал, что снижение курса российской валюты по отношению к доллару на 5 рублей приводит к 11%-ному росту EBITDA компаний металлургического сектора РФ, а рост аналогичного показателя для компаний нефтяного сектора составляет порядка 5%, при условии неизменных цен на сырье.
Рыночная конъюнктура неплохая.
