08.01.2019, 09:39
Перед началом активных торгов суммируем обзоры по стратегии в одной записи.
Итак, мы находимся в суровой макросреде.
Можно назвать ее российской инвестиционной вечной мерзлотой.
Экономика не растет. Или если быть точнее прекратила расти.
Смягчение ДКП отложено
Серьезная зависимость от нестабильных углеводородов
Сомнение в эффективности госрасходов при растущей нагрузке.
Но кто этого не знает? Возможно часть населения так не считает, или считает, что это временные трудности, связанные исключительно с геополитикой.
Однако, не найдется и 10% инвесторов, кто не видит этих рисков. Все, у кого есть капитал и кто его распределяет, крайне этим обеспокоены.
То есть это просто среда, где мы живем и инвестируем.
Теперь картина, описанная в серии обзоров в начале 2019 года.
В 2018 в России добыты новые рекордные объемы углеводородов: нефти, газа. Максимум по углю.
Это рост.
Растет выпуск золота, удобрений, меди.
Банковский сектор зачищен и оздоровлен это факт.
Точнее будет сказать, что в 2019 завершится его оздоровление и трансформация.
То же можно сказать и о транспортном секторе .
Отдельно идет процесс модернизации и передел активов в российских аэропортах, а РЖД готовит триллионную программу.
Новый импульс получит сектор недвижимости (это спорно)
Мегастройки идут в химическом секторе . Плюс идет модернизация НПЗ.
Потребительский сектор не процветает из-за того, что 5 лет не растут доходы граждан?
Зато тут идет рост крупных игроков за счет мелких.
Черкизиво и РУСАГРО скупают и строят заводы по всей стране - они не похожи на наивных парней.
В телекоммуникационном секторе все ищут точки роста и на сегодня это ожидаемый взрывной рост интернет-торговли.
То есть, кто сейчас чувствует себя более-менее? Это не население, это не мелкий и средний бизнес, а это крупный капитал, все как по Марксу.
У нас есть возможность покупать доли в таких компаниях.
Что интересно в этом году из акций?
На этот вопрос просто так не ответить. Зато совершенно точно, вдруг что может стать интересным внутри года, например уже к лету.
Вот в начале прошлого года я писал: Сбербанк - новый Магнит.
А уже осенью он был оценен в 1 капитал.
То есть рынок даст шансы, даже если вы сейчас вне акций.
Спекулянты определенно будут следить за грядущими страшилками: мини 9-апреля, повышения ставки ФРС, выборы на Украине, встречи с Трампом, санкции и шпионы, Сирия. Как финал - повышение ставок в Европе.
А может повезет и будет мирный договор с Японией уже летом.
Но это все неопределенно!
Главный вопрос, который пугал многих в конце года “аналитики опять излучают 2008 год, будет ли он?”.
Очень вероятно, что нет. Кризис с рецессией в мире уже был в 2014-2016, а обвал акций доткомов это же не кризис.
Основные предположения.
Нефть будет выше $50 и ниже 5000 рублей.
Рубль будет сильнее и доллар ниже чем 69.
Ставка ЦБ может быть повышена еще раз.
В фокусе уровень инфляции и точка разворота.
ВВП вероятно в каком-то квартале уйдет в минус, по итогу года +1%. Цикл роста с 2020.
Рынок дешев и предполагает достойную дивдоходность. Про риски знают все инвесторы, и тем не менее индексы в цене.
На горизонте создание накопительной пенсионной системы, что поддержит развитие рынка + приток населения на фондовый рынок вероятно уже не остановить.
В каком-то смысле время работает на Россию, в которую мы инвестируем, то есть в сырьевой придаток Европы и Китая с маленьким внутренним рынком. А экономическая модель Канады это еще не самый плохой сценарий.
За 2 года ВВП развивающихся стран станет еще больше как и спрос на нашу продукцию. Это увеличит прибыли компаний и поддержит доходы населения.
Допустим мы впитали информацию, что раз обвалились акции AAPL то для ГМК это плохо. Упали цены на нефть - в бюджете дыра (это не правда), вот-вот лопнет Китай, Европа распадается и бунтует. То есть страшновато.
И санкции, самое главное, их же все равно введут!
Поэтому какую-то позицию в кэше можно и держать, хотя бы в расчете на то, что повторится 9-е апреля, пусть в меньшем размере и это принесет возможность купить акции по хорошим ценам как и тогда.
Что в обзорах я выделил в разных секторах интересного и главное крепкого, ведь консенсус, что 2019 очень сложный (лично я так не считаю)?
Распадская
ТГК-1
Русгидро
Башнефть ап
Татнефть ао vs НоваТЭК
РУСАЛ
Полюс
Фосагро
АФК “Система”
Магнит
Сбербанк ап
Московская биржа
Аэрофлот
НМТП или Транснконтейнер
ЛСР при росте цен на недвижимость
Плюс акции из эшелонов.
Во всех этих акциях, 2019 года очень важен, и, по моему мнению, а я могу ошибаться, компании станут лучше, больше, сильнее и владеть долями в них будет комфортно.
Есть и риски, но и стоят с учетом этих факторов.
Про свой портфель напишу завтра отдельный пост плюс мы выпустим новый Инвестиционный Бюллетень.
И не факт, что портфель надо так диверсифицировать - чем меньше вам страшно, тем меньше акций в него надо включать.
Всем успехов!
P.S. если в декабре вам было страшно, а в январе, вы, увидев где-то отскок, уже вновь оптимистичны, наверное надо выйти в кэш и обдумать стратегию и подход.