11.06.2017, 19:51
Дополнение к рубрике “Расклад сил по идеям Алёнки”.
Сделал пробную диаграмму по акциям второго и третьего эшелонов. Несмотря на любовь к акциям малой и микрокапитализации, стараюсь писать о них не много, так как инвестиции в них это повышенные риски. И не хочу чтобы кто-то написал “караул меня засадили”!
Однако, покупка доли в компании с низкой капитализацией это прежде всего покупка существенной доли. То есть чтобы купить 0,001% в ГМК надо потратить 12 800 000 рублей, то 0,1% Калугаоблгаза стоит 400 000 рублей. Плюс потенциал роста и дивдоходности всегда выше, так как ликвидность ниже. Если частному инвестору не надо спекулировать, то конечно очевидно выгоднее размещать свой капитал или его часть в акциях с большей потенциальной доходностью. Также частному инвестору, в отличие от фонда, надо размещать меньшие капиталы и не надо реагировать на клиентов в моменты паник и спадов, когда они забирают капитал.
Пробная диаграмма была уже в обзоре акций ALENKA BOARD.
Главный недостаток такой диаграммы это мультипликатор P/E.
Например дочка Мечела ЧМК торгуется по 3840 рублей за акцию, что дает 12,142 млрд. рублей капитализации. Чистая прибыль за последние 12 месяцев составила 15,506 млрд. рублей. То есть компания стоит меньше годовой прибыли или торгуется с P/E = 0,78. На различных форумах можно встретить массу комментариев о ЧМК в стиле “тарь на все что можно”.
Однако, у ЧМК огромный долг в 77,596 млрд. рублей. Соответственно ЧМК стоит 5,8 годовых прибылей, а не 0,8.
Также смотрим на общую оценку к стоимости чистых активов или балансовой стоимости (не редко встречаются инвесторы кто смотрит строку БАЛАНС, и путает это с балансовой стоимостью из Эссе об инвестициях, это детская ошибка).
Все что по мультипликатору P/Bv ниже 1 уже интересно. Особенно если это прибыльно, то есть присутствует адекватная рентабельность капитала E/Bv.
У АЛРОСА-Нюрба СЧА около 11 млрд., P/Bv = 10, что очень много, поэтому не учитываю.
Вот для начала относительно популярных 11 компаний из разных секторов. В следующем обзоре будет 20. Если есть пожелания по эмитентам (пока только с ММВБ) пишите в комментариях.
Размер пузырька это капитализация, то есть третье измерение, стоимость входа в актив.
Диаграмма и пост без выводов, просто пища для размышлений. Что вы в ней видите?
У каждого предприятия своя история и свои драйверы или возможности.
Обычно это малоликвидные акции с нестабильной дивполитикой или ее отсутствием и капитализация почти везде не главная задача менеджмента. Тут совсем другие правила чем в фишках, но и оценки лучше.
Просто несколько диаграмм с показателями. Что скажете про данные предприятия? Компании малой капитализации не публикуют отчеты по МСФО.
Останкинский Мясокомбинат. Еда. Хорошо рос, почему-то дела ухудшились. Конкуренция с импортной колбасой?
Соликамский магниевый завод в прошлом популярный в некоторых инвесторских кругах актив, что-то загибается.
Саратовский НПЗ. Префы интересны инвесторам так как там есть норма 10% прибыли по РСБУ на дивиденды на префы. Если заработает 5 млрд. рублей, то дивиденд на преф будет 2000 рублей.
Будем освещать и данный сектор рынка.