25.08.2017, 18:05
Никаких слухов и домыслов, только цифры и расчеты.
Никаких слухов и домыслов, только цифры и расчеты.
Схему БОМП пока не перерисовываю, хотя там идут интересные поглощения двух НПФ - Россгострах и ЛУКОЙЛ, у которых в свою очередь имелись акции банка Открытия и других активов.
Я полагаю, многие инвесторы могут “соблазнится” падающим курсом акций.
Однако акции до сих пор очень дороги!
Это все вне зависимости от контекста, слухов и даже каких-то фактов.
Смотрите, разумный инвестор сразу же берет калькулятор и считает.
У банка 208 321 643 акции.
По 1300 рублей банк стоит 270 млрд. рублей.
Мы смотрим какой у банка капитал? Исходя из отчета МСФО это 232 млрд. рублей.
То есть капитализация банка больше капитала. Оправдано ли это? Мне кается нет, тем более банк не очень прибыльный.
Банков или финансовых компаний с P/Bv > 1 немного.
Сбербанк и ТКС обладают феноменальной рентабельностью, Мосбиржа кстати то же. Мособлбанк это отдельная тема для любителей.
Почему Будущее, Европлан и Открытие стоят больше капитала? А более прибыльный МКБ меньше?
Банк мигрирует к условно справедливым уровням через падение капитализации. То есть 1 капитал это 1110 рублей за акцию.
То есть ниже этой цены и только ниже ее, по нашему мнению, можно лишь начинать смотреть за акциями. Это касается любого другого банка с подобными мультипликаторами и темпами роста.
И это мы делаем вид, что слухи лишь слухи. Иначе отдавать 270 млрд. за банк явно не стоит.
Но надо конечно посмотреть отчет за 1-е полугодие, вдруг капитал там увеличился или уменьшился