03.10.2017, 05:42
Итак, “энергетический Мечел” или ТГК-2 неплохо подрос, вероятно многие, увидев как реализуется эта история, решили попытать удачу в Квадре.
Итак, “энергетический Мечел” или ТГК-2 неплохо подрос, вероятно многие, увидев как реализуется эта история, решили попытать удачу в Квадре.
Идея в ТГК-2 была очень проста, как и писал, продавать сейчас еще рано, хотя признаки заражения уже налицо. Когда мы смотрели на эту акцию, это был удел смельчаков.
Но во всех обзорах мы писали что Квадра это шлак. Тем не менее народ туда полез.
Даже удвоение EBITDA приводит вот к таким результатам, то есть актив будет очень дорог!!! Зачем он вам, если есть лучше!
А может ли быть это удвоение? Откуда?
Может они строят ГРЭС на 2 Гигаватта под Курском, чтобы затмить Курскую АЭС? Мелкие инвестпроекты, которые Квадра с огромным трудом и задержками достраивает, к такому росту показателей точно не приведут.
Более того, это САМЫЕ СТАРЫЕ МОЩНОСТИ в стране. Это на 30 (!) лет старше Интер-РАО. Вот куда им надо инвестировать.
Диаграмма от Ренессанса, спасибо Александру Строгалеву.
А как инвестировать? У компании чистый долг 30 млрд. рублей!!!
Когда мы видим упавшие акции, мы как стоимостные инвесторы должны в первую очередь подумать “а не вырос ли там долг?”.
Е мае, так EV почти как при выделении из РАО ЕЭС. Заслужено ли?
То есть, если Прохоров найдет простака кто это купит, тому придется взять на себя 30 млрд. рублей долга. Кто-то ставит на такой сценарий. Но что Прохоров дорого продал кроме ГМК в 2007?
Есть еще сценарий ДВМП - то есть дефолты и списания долга через наглый торг с кредиторами (и не факт, что те прогнутся, нужны связи на самом верху). Но как мы видели, акции перед этим падают.
Ну и если я вас не убедил с трех попыток, если так хочется верить в чудесный биткоиноподобный рост, то вот общепринятый рейтинг.
Такой метод кстати давно нигде аналитиками не рассматривался, но он логичен как кристально чистая вода. Это EV/мощность
Во можете построить новые станции или купить старые на бирже и строить то вы будете киловатты.
СИБЭКО (держу на борде), ОГК-2 , Энел очень дешевы. Но я и Фортум держу.
Да, я согласен надо держать в уме КПД, и ГЭС лучше ГРЭС, а ГРЭС лучше ТЭЦ. У нас для этого есть стоимостная диаграмма, чтобы видеть, кто сколько выжимает рублей из своих мегаваттов.
Но почему тогда Квадра, со своим старыми станциями в депрессивных регионах, стоит дороже Юнипро, где еще будет плюсом большой энергоблок в 2019?
Вы просто подумайте, у Энел 9,5 ГВт EV = 65 млрд., а у этой Квадры 3 ГВт старья и EV = 36 млрд. Как такое может быть? Да она не ушла ниже нуля только из-за наличия
Всем успехов, не слушайте разгонял-дилетантов с трехбуквенных форумов, всегда считайте сами на бумаге.