| Хеджирование портфеля акций от падения или роста цен |
Для страхования от падения цен акций или фьючерсов можно купить опционы “на продажу” (Put), а для того, чтобы застраховать короткую позицию на акциях или фьючерсах от повышения цены можно купить опционы “на покупку” (Call). Покупка опционов обеспечивает защиту от рисков неблагоприятного движения цены и одновременно предоставляет возможность сполна получить прибыль от благоприятного движения. |
| Спекулятивная покупка опционов |
Покупка опционов является привлекательной благодаря ряду характеристик: -убытки при осуществлении данной операции ограничены размером выплаченной премии;-потенциальные прибыли не ограничены. Точка безубыточности на момент окончания срока обращения для опциона “на покупку” (Call) равна сумме цены исполнения (страйк) опциона и выплаченной премии, а для опциона “на продажу” (Put) – разности цены исполнения и выплаченной премии. |
| Регулирование “эффекта плеча” |
Размер премии опциона зависит от страйка (цены исполнения контракта), а также от цен фьючерсов и акций. При этом премии опционов с разными страйками (“вне денег”, “на деньгах” или “в деньгах”) отличаются по степени чувствительности к изменению цен на рынке базового актива. Поэтому на опционах трейдеры могут строить позиции, в наибольшей степени соответствующие их рыночным ожиданиям. Опционы “вне денег” имеют меньшую премию, чем опционы “на деньгах” или “в деньгах”. При больших изменениях цены фьючерса, премия опциона “вне денег” может измениться в несколько раз, а при небольших, может остаться совсем без изменений. |
| Спрэдовые стратегии |
Спрэд (spread) – одновременная покупка и продажа опционов одного типа (либо Call , либо Put), но с разными страйками и/или датами экспирации. Спрэды бывают: -вертикальными (создаются из опционов с одинаковой датой экспирации, но разными страйками), -горизонтальными (из опционов с одинаковыми страйками, но разными датами экспирации) и диагональными (из опционов с разными страйками и датами экспирации). Такие стратегии позволяют ограничить убытки при неблагоприятном движении цен акций и фьючерсов, но и часто (но не всегда) ограничивают прибыль в случае движения цены базового актива в ожидаемом направлении. |
| Увеличение доходностей инвестиционных портфелей продажей покрытых опционов |
Для получения дополнительного дохода при управлении портфелями акций и фьючерсов можно использовать стратегию продажи покрытых опционов. При наличии акций или длинных позиций по фьючерсам, трейдер продает опционы “на покупку” (Call) и получает за это премию. При наличии коротких позиций по акциям или фьючерсам продаются опционы “на продажу” (Put). Обычно трейдер проводит такие операции в расчете на то, что цены акций или фьючерсов останутся неизменными или будут незначительно изменяться в сторону, противоположную позиции, занятой по опциону. В то же самое время риск того, что опцион будет востребован, покрывается наличием позиции по акциям или фьючерсам. |
| Покупка/продажа волатильности |
Опционы – единственный финансовый инструмент, позволяющий получать прибыль при любом направлении движения цены акций и фьючерсов. При помощи опционных стратегий можно зарабатывать на увеличении или уменьшении волатильности цен базового актива. Примером такой стратегии является длинный стрэддл – одновременная покупка опционов Call и Put с одинаковыми ценами исполнения (страйками). |
| Арбитражные операции |
Комбинируя различные опционы, фьючерсы и акции можно создавать синтетические фьючерсные позиции или синтетические опционные позиции. Отличия в ценах реальных и синтетических фьючерсов и опционов можно использовать для получения арбитражной прибыли. |