03.01.2019, 15:30
Совсем небольшой пост по минеральным удобрениям.
Сектор находится в благоприятной части цикла.
Акции в мире целый год росли, однако в конце года был общий залив.
Падали и высокотехнологичные акции, и оборонка, и металлурги, и удобрения.
Вот динамика топ-фишек
В России в фокусе несколько историй и все это приправлено “инициативой Белоусова”:
- Вытеснение миноритариев из Уралкалия. Возможно будет премия к рынку.
- АКРОН должен начать строить Талицкий ГОК.
- Параллельно АКРОН методично подъедает Дорогобуж. У кого-то данные акции остались после делистинга.
Возможно в 2019 наконец-то присоединят.
4. Выходит из тени Куйбышевазот.
5. Фосагро завершило инвестпрограмму и начало получать отдачу, что отразилось в показателях и дивидендах.
Но и новые стройки на горизонте.
6. Еврохим не стремится стать публичным, достраивает свои калийные ГОКи.
- Новостей по другим непубличным активам мало. Тольяттиазот до сих пор в тени.
СДС-азот в 2018 расширился.
В этом секторе качественный и понятный актив только Фосагро.
Плюс компания самая дешевая в мире.
Однако и риски есть: санкции против Литвиненко, выход Антошина и новое SPO.
Нефтехимия
Главное событие 2019 это IPO СИБУРА , если позволят рынки.
Это может задать принципиально иную оценку сектору. То есть в случае IPO надо бежать покупать дешевые активы-аналоги.
Я держу Метафракс и Нижнекамскнефтехим ап.
Оба предприятия осуществляют грандиозные инвестпроекты, которые к 2021-2023 существенно увеличат их бизнес.
Возможно к 2021 акции выкупят и все это время не будут платить дивиденды, но если собственники будут заинтересованы в рыночной стоимости, тут может выйти классная история.
Казаньоргсинтез уже не дешев.
Другие небольшие истории в целом не интересны или там не ожидается чего-то интересно в 2019.