25.10.2017, 11:27
Рассмотрим эффект от этого события.
Для начала, решим, вероятно оно или нет?
К 2020 или в 2020?
Руководство Сбербанка 14 ноября представит наблюдательному совету новую стратегию развития, следует из материалов банка. Еще через месяц, 14 декабря, топ-менеджмент Сбербанка в Лондоне представит ее инвесторам на традиционном Strategy day. К 2020 г. Сбербанк рассчитывает зарабатывать 1 трлн руб. в год – такая чистая прибыль может быть заложена в новую стратегию госбанка на 2018–2020 гг., рассказали «Ведомостям» два человека, близких к его наблюдательному совету, и подтвердил человек, знающий это еще от одного директора Сбербанка. Сбербанк отказался комментировать цифру.
Предположим, что 1 трлн. заработают по итогам 2020 (считаем не в свою пользу).
С учетом прогнозной прибыли за 2017, банку надо будет ее наращивать на 15% каждый год. Это вполне реально.
Внимание! Мы не предсказываем прибыли, мы просто смотрим, реально это или нет, и что будет, если это реально. Берем стратегию Грефа и верим на слово, ему можно доверять, по крайней мере больше чем другим.
Как мы видим, ожидается примерно сохранение рентабельности капитала и 25%-ные дивиденды.
Иначе не выжать 1 трлн. из капитала в 4,5 трлн. (если полприбыли 2019 отдать на дивы)
Капитал 2020 будет очень приблизительно такой:
Бизнес банка удвоится.
Как это повлияет на акции? Они будут стоит 300-400 рублей.
Рассмотрим вариант, когда банк все же заставят платить 50% прибыли по МСФО на дивиденды (Силуанов говорит, это улучшит конкуренцию)
Тогда банк вырастет меньше и вряд ли сгенерирует 1 трлн. в 2020. Но 800 млрд. может.
В любом случае акции очень хороши и все еще лучше депозитов в этом банке о чем мы не раз писали.