25.02.2018, 11:16
Рассмотрим отчет БМК.
Держу примерно 0,1% завода. Интересен как дочка Мечела в дополнении схемы взаимосвязей кредиты-займы.
Выручка стабильна.
Прибыль от продаж немного подросла.
Прибыль скакнула, но в прошлом году были бумажные потери.
4-й квартал у БМК был очень и очень слабый.
Рассмотрим долги БМК.
У компании валютные займы на 2 млрд. рублей.
Но при этом 5,1 млрд. компания заняла Мечелу и еще 240 млн. рублей есть деньгами.
Мечел заплатил БМК 614 млн. рублей процентов за пользование займами.
Сам БМК в 2017 заплатил 194 млн. рублей процентов по кредиту (Газпромбанк).
Амортизация в пояснительной записке не раскрыта.
Берем EBITDA = прибыль от продаж
1 акция стоит примерно 220 рублей.
MCap = 1766 млн. руб.
EV = 1766 + 2027 = 3793 млн. руб.
Займы Мечелу “прощаем”. Но в отличие от ЧМК, у БМК займы Мечелу превышают кредиты.
net debt берем равным 2027 млн. руб.
Без учета займов вот такие мультипликаторы:
EV/EBITDA = 3,3
P/E = 1,8
долг/EBITDA = 1,76
В этом отчете ничего интересного для Мечела не нашел.